Swap - kaj je to z enostavnimi besedami?

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Forex trgovanje zahteva poznavanje določenih pogojev. Eden od njih je "swap". Kaj je to in zakaj je potrebno, preberite naprej.

Definicija

Swap je prenos odprtih poslov skozi noč. Lahko je pozitivna (provizija) in negativna (odpis provizije). Najpogosteje se k tej operaciji zatečemo pri sklepanju srednje- in dolgoročnih poslov. Zamenjave se ne zaračunavajo čez dan.

Kako se oblikuje zamenjava

Vsak delovnik ob 01:00 po moskovskem času se vsi odprti posli preračunajo, torej se najprej zaprejo in nato ponovno odprejo. Za vsako od njih se zaračuna zamenjava glede na trenutno obrestno mero refinanciranja. Najmanjši odstotek je predviden za priljubljene pare (dolar / evro, funt / evro itd.). Obrestne mere refinanciranja so predstavljene na leto. Toda obrestna zamenjava se zaračunava dnevno. Forex ne deluje ob vikendih. Zato se od srede do četrtka zaračunava trojna cena.

Kaj je "swap" preprosto povedano?

Če želite bolje razumeti bistvo zamenjave, morate razumeti mehanizem trgovca. Forex ponuja kotacije (razmerje med cenami) valutnih parov. Pri nakupu para EUR/JPI se hkrati zgodita dve transakciji:evro in japonski jen naprodaj.

Toda kako lahko kupite valuto, ki ni na voljo, če imate na računu dolarje ali rublje? Odgovor je preprost - z zamenjavo. kaj je to? Oglejmo si podrobneje, katere operacije se izvedejo, ko trgovec pritisne gumb "Odpri naročilo" v terminalu pod pogoji prejšnjega primera.

1. Japonska centralna banka izda posojilo po obrestni meri refinanciranja.
2. Prejeta valuta se takoj zamenja za evro. Znesek ne preide v roke vlagatelja. Ostane v banki. Nanj se obračunajo obresti.
3. Posojilo Bank of Japan se odplača z obrestmi, prejetimi od Evropske banke. Razlika med tema stopnjama je kreditna zamenjava.

Pozitivna in negativna zamenjava

Predpostavimo, da je vlagatelj dolg EUR/Jen. Pri transakciji se najprej obračuna evrska obrestna mera (0,5%), nato se odšteje obrestna mera jena (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - obstaja pozitivna zamenjava. Če je tečaj jena 1%, bo zamenjava negativna. To je glavno načelo dela na Forexu.

Pomembno je vedeti

Z zamenjavo ne morete ustvariti ali izgubiti vseh dobičkov. kaj je to? Velik finančni vzvod, ki ga ponujajo posredniki, in velika nihanja cen bodo izravnali vpliv majhne menjalne stopnje, tudi če je negativen. Toda podaljšanje svojega položaja samo zaradi pozitivne razlike v obrestnih merah refinanciranja ni vredno. Zaradi kršenja pravilTrgovanje znotraj dneva bo treba plačati z vašim depozitom.

Ogledi

Poleg zgoraj obravnavane zamenjave valut, obstaja tudi zamenjava kreditnih obveznosti (CDS). Iz imena je razvidno, da je ta operacija povezana z dajanjem posojila za menjalne posle v pogojih neplačila.

Preprosto povedano, zamenjava kreditnega tveganja je analog zavarovanja za upnika. Ko namerava banka z majhnim kapitalom izdati veliko posojilo zanesljivi stranki, se mora zaščititi v primeru neplačila. Zato poleg kredita sklene pogodbo o varovanju pred tveganji z večjo finančno institucijo za določen odstotek. Če posojilojemalec ne vrne sredstev, bo posojilodajalec prejel odškodnino od druge institucije.

Swap transakcije se izvajajo po istem principu. Kupec je izpostavljen tveganju nevračanja sredstev, prodajalec pa ga je pripravljen plačati odškodnino. Prva stranka izda vse dolžniške vrednostne papirje drugi in prejme sredstva proti izdanemu posojilu. Plačilo je lahko pavšalno ali razdeljeno na več delov. V enem primeru prodajalec odplača razliko med trenutno in nominalno vrednostjo obveznosti, v drugem pa odkupi sredstvo od kupca.

Prednosti CDS

Glavna prednost te operacije je, da ni treba ustvarjati rezerve. V zgornjem primeru mora banka ustvariti rezervo v primeru neplačila s strani posojilojemalca, kar bo močno omejilo druge operacije. Z zavarovanjem svojih tveganj se kupec osvobodi potrebe po motenjusredstva iz obtoka.

CDS vam omogoča ločevanje in boljše upravljanje kreditnih tveganj.

CDS VS: zavarovanje

Predmet transakcije CDS je lahko katera koli obveznost. Na primer, lahko zavarujete tveganje neizpolnjevanja pogojev dostave. Razmislite o primeru.

Kupec je nakazal 80% predplačilo dobavitelju opreme v drugi državi. Dostava mora biti opravljena v dveh mesecih. Obdobje je dolgo, zato obstaja nevarnost nepredvidljivih situacij, izgube sredstev. V taki situaciji lahko kupec svoje rizike zavaruje s pomočjo CDS.

Zakon ne predvideva oblikovanja rezerv v primerih zagotavljanja zaščite z zamenjavo. Zato stane manj kot zavarovanje. Zanesljivost prodajalca ocenjuje le kupec zamenjave. kaj je to? Licenca za delovanje ni potrebna. CDS ni pod nadzorom regulatorja, borz, zato je njegova registracija povezana z manj formalnostmi. Prodajalec zaščite lahko postane vsaka organizacija ali posameznik z ustreznimi zmožnostmi – podjetje, banka, pokojninski sklad itd.

CDS se lahko uporabi tudi, če kupec nima neposrednih pogodb s posojilojemalcem. Na primer, če podjetje kupi obveznice na sekundarnem trgu. Ni vpliva na posojilojemalca in težko je oceniti verjetnost njegovega neplačila.

Swap na mednarodnem trgu se lahko uporablja tudi, če ni dejanskega kreditnega tveganja. V tem primeru govorimo o neizpolnjevanju obveznosti s strani držav(državno tveganje). Teoretično lahko kupite tudi zaščito pred neplačilom hipoteke, za katero pogodba še ni sklenjena in ni znano, ali bo sklenjena. Toda takšno zavarovanje praktično nima smisla.

CDS v finančni krizi

Novi instrument je takoj pritegnil pozornost špekulantov. Trg je bil v porastu, neplačila ni bilo pričakovati. Zakaj ne bi izkoristili "brezplačnega" denarja? Razmere so se spremenile leta 2008. Banke niso mogle servisirati svojih dolgov in so začele propadati ena za drugo. Peta največja banka v ZDA, Bear Stearns, je bila leta 2008 prodana za nominalno vsoto, propad Lehman Brothers pa velja za začetek aktivne faze finančne krize.

Zavarovalnica AIG je bila rešena na stroške vlade ZDA. Od vseh izdanih zamenjav (400 milijard dolarjev) so morale samo banke nakazati 22,4 milijarde dolarjev Vsaka finančna institucija na Wall Streetu je imela tako velike terjatve in obveznosti za CDS. Država je najprej hitela reševati največjo institucijo - JP Morgan Bank, vendar ne neposredno, ampak prek korporacij, ki so kupovale finančne igrače.

Da bi bili vsi kupci CDS zadovoljni, bi bilo potrebno razglasiti popolno neplačilo največjih bank v ZDA in Evropi. Wall Street, londonsko mesto bi preprosto prenehalo obstajati. Warren Buffett je že pred krizo vse izpeljanke označil za "orožje za množično uničevanje". Propad finančnega sistema je bil preprečiti le z vlivanjem javnih sredstev. Kljub vsem posledicam krize CDS "bomba" ni eksplodirala, ampak lese je dalo čutiti.

Pomanjkljivosti CDS

Vse opisane ugodnosti praktično niso povezane z regulacijo trga. Glede na trend zaostritve nadzora nad finančnimi institucijami bodo sčasoma vse izgubljene. Kriza leta 2009 je vladne agencije spodbudila k reviziji normativov na področju finančne ureditve. Verjetno bo centralne banke uvedle obvezne rezerve pod zaščito prodajalcev.

Privzeta zamenjava ne bo rešila problema neplačila finančnih obveznosti. V času krize se število neplačil poveča. Tveganje bankrota ne le podjetij, ampak tudi države se povečuje. V takih obdobjih kupci zamenjav poskušajo pobrati plačila od prodajalcev. Slednji so prisiljeni prodati svoje premoženje. Ta začarani krog krizo samo še poslabša.

Računi brez zamenjave

Vrednost obrestnih mer refinanciranja je pomembno upoštevati pri odpiranju pozicije za daljše obdobje (2-3 tedne). V takih primerih je bolje uporabiti račune brez zamenjave. Povpraševani so pri vsakem posredniku. Vendar pa posredniki nadomestijo pomanjkanje kreditne mere z dodatnimi provizijami.

Sklep

Na kratko povzemamo vse zgoraj o zamenjavi. kaj je to? Swap je razlika v obrestnih merah Centralne banke, ki se dnevno obračunava na vseh odprtih pozicijah. Pri priljubljenih svetovnih valutah je ta vpliv skoraj neopazen. Toda ko odprete dolgo pozicijo v "eksotičnih" valutah držav tretjega sveta, je bolje, da takoj nakažete sredstva na račune brez zamenjave.