Futures - kaj je to? Kako poteka trgovanje s terminskimi pogodbami?

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Ruski trgovci so v svojih dejavnostih navajeni uporabljati takšno orodje kot terminske pogodbe. RTS, MICEX in druge borze to omogočajo v zvezi s širokim naborom finančnih transakcij. Kakšne so značilnosti izvajanja ustreznih strategij trgovanja? Kaj so terminske pogodbe in kako pomagajo trgovcem zaslužiti denar?

Kaj so terminske pogodbe

Po splošno sprejeti definiciji med trgovci so terminske pogodbe finančni instrumenti, ki omogočajo izvajanje terminskih pogodb na osnovno sredstvo, kar pomeni dogovor med kupcem in prodajalcem o ceni in pogojih posla. Drugi vidiki tega sredstva, kot so na primer količina, barva, prostornina itd., se pogajajo v ločenih specifikacijah pogodbe. Terminske pogodbe so dokaj univerzalen finančni instrument. Lahko jih prilagodimo različnim trgovalnim področjem.

Future so izpeljani finančni instrumenti?

Da, to je njihova sorta. Izraz »izvedeni finančni instrument« mnogi trgovci razumejo kot sinonim za besedno zvezo »izpeljani finančni instrument«, torej tistega, ki je komplementaren klasičnim kupoprodajnim poslom. Izvedeni finančni instrumenti in terminske pogodbe so pisna pogodba, ki opredeljuje pogoje pogodbe za prodajalca in kupca. Posebnost vsakega izvedenega finančnega instrumenta je, da je dejansko lahko tudi sam predmet prodajne pogodbe. To pomeni, da morda ne bo pravega prenosa blaga od dobavitelja do kupca.

Zgodovina prihodnosti

Da bi dovolj podrobno preučili bistvo terminskih pogodb, bo koristno vedeti, kako so se ti finančni instrumenti pojavili, katere so glavne zgodovinske faze njihove uvedbe v finančni obtok. Nekateri trgovci menijo, da se je mehanizem razmerja med prodajalcem in kupcem, ki danes ustreza definiciji terminskih pogodb, pojavil že veliko prej, preden se je zadevni instrument pojavil na trgu. Kot se v ekonomiji pogosto dogaja, se je najprej pojavil fenomen, nato pa izraz, ki ga označuje.

Trg je zahteval inovacije

Ena glavnih vrst blaga je bilo vedno žito. Če govorimo o obdobju do konca 19. - začetka 20. stoletja, potem je bilo to sploh med ključnimi predmeti svetovne trgovine. Kmetje, ki so pridelovali žita, so jih svojim strankam pošiljali po kopnem ali morju. Jeseni je bila na žitnem trgu pogosto prevelika ponudba blaga – kmetje so poskušali čim prej prodati svoje pridelke. Po drugi strani bi lahko spomladi prišlo do pomanjkanja žita, ki preprosto ni imelo časa rasti, medtem ko se je tisto, kar ni bilo prodano, pokvarilo tudi jeseni, saj ga pogosto ni bilo kje shraniti. Trg je nekako moral to neravnovesje odpraviti. Tako so se pojavili terminski finančni instrumenti, ki so omogočali žitnim kmetom, pa tudi dobaviteljem kakršnega koli drugega blaga.kmetijske vrste, skleniti pogodbe s kupci, še preden so žita dozorela ali prispela na prodajno mesto.

večnamensko orodje

Ti sporazumi so se začeli klicati naprej (iz angleščine forward - "naprej"). Terminska pogodba je, bi lahko rekli, prilagoditev terminske pogodbe posebnostim trgovanja na borzi. Strokovnjaki svoj videz povezujejo z uveljavljenimi transakcijskimi standardi v poslovanju, zaradi katerih je mogoče sklepati ustrezne pogodbe ne glede na vrsto blaga, ki se prodaja. Posledično se je terminsko trgovanje razširilo na posle, pri katerih se ne prodajajo in kupujejo le žito in drugi kmetijski proizvodi, temveč tudi surovine, kovine, nekateri pripravljeni prehrambeni izdelki: sladkor, kava itd. Na relativno novo, če govorimo o zgodovini blagovnih razmerij, instrumentu so se prilagodile tudi finančne borze.

Od surovin do borznih indeksov

Obstajajo dokazi, da je bilo prvo trgovanje s terminskimi pogodbami v trgovanju izvedeno na borzi Dow Jones za transakcije z istoimenskim indeksom. Posledično so financerji dobili odlično orodje za zavarovanje finančnih tveganj – tako kot bi to jeseni lahko storili dobavitelji žita. Sčasoma so terminske pogodbe na indeks postale tako pogoste, da je obseg trgovanja včasih presegel obseg klasičnih poslov.

forex terminske pogodbe

Novi finančni instrument je začel prodirati tudi na devizne trge. Eden od dejavnikov zanimanja trgovcev za uporabo terminskih pogodb je bil,po mnenju nekaterih strokovnjakov ukinitev "zlatega standarda" v ZDA leta 1971. Takoj po uvedbi novih norm so kotacije na svetovnem valutnem trgu začele močno nihati. Trgovci so predlagali, da so terminske pogodbe prav orodje, ki bo trgu pomagalo prebroditi fazo visoke volatilnosti.

Vzpostavljeni so bili ustrezni mehanizmi trgovanja in zaradi njihove hitre rasti priljubljenosti so strokovnjaki domnevali, da je to ravno tisto, kar trg zahteva. Terminske pogodbe za dolar in rubelj, kot je navedeno v številnih virih, so bile prvič sklenjene aprila 1998. Na prvi dan trgovanja je skupni znesek pogodb presegel 200 milijonov rubljev.

Futures v Rusiji

Mimogrede, zgodovina ruskega borznega trgovanja sega v čas Petra Velikega. In na začetku 20. stoletja je po nekaterih podatkih v Rusiji delovalo 87 blagovnih borz. Od konca dvajsetih let prejšnjega stoletja do leta 1991 ta trgovska institucija pri nas ni delovala. Toda po prehodu Rusije na prosti trg je postal eden ključnih za gospodarstvo države.

Kdaj so se v Rusiji začele izvajati prve transakcije s terminskimi pogodbami? Obstajajo dokazi, da so bili prvi precedensi za uporabo tega finančnega instrumenta zabeleženi leta 1996 na borzi v Sankt Peterburgu. Začeli so se pojavljati prvi analitični članki, v katerih so bile predstavljene teze o možnostih uporabe terminskih pogodb v ruskem trgovanju. V devetdesetih letih prejšnjega stoletja so se prek tega finančnega instrumenta začele izvajati pogodbe o državnih in občinskih obveznicah.

Futures (RTS in MICEX) so zdaj uporabne na obeh glavnih ruskih borzah. Prvi ima celo specializiran segment za trgovanje s tem finančnim instrumentom - FORTS. Terminske pogodbe in opcije so na voljo na FORTS (še en priljubljen način sklepanja pogodb). Mimogrede, koristno bo upoštevati njihove razlike.

Kakšna je razlika med terminskimi pogodbami in možnostmi

Ključno merilo za razlikovanje terminskih pogodb od opcij je, da mora lastnik prvih izpolniti pogoje pogodbe. Drugi finančni instrument pa omogoča, da stranka v transakciji ne izpolni pogojev, določenih v pogodbi. Na primer, ne prodajajte delnic, če so se znižale v primerjavi s ceno ob nakupu.

Vrste terminskih pogodb. Uprizorjeno

Vendar pa nadaljujmo s študijem prihodnosti. Sodobni trgovci jih razvrščajo v dve vrsti. Prvič, obstajajo tako imenovane etapne prihodnosti. Predstavljajo pogodbo, ob sklenitvi katere se kupec zaveže, da bo pridobil, prodajalec pa - odstopil znesek nekega sredstva, ki je določen v specifikaciji posla. V tem primeru bo terminska cena tista, ki je bila določena na zadnji dražbi. Če pogodba poteče in prodajalec ne odstopi sredstva, se lahko sooči s kaznimi.

Poravnava

Obstajajo tudi poravnane terminske pogodbe. Njihova posebnost je, da se prodajalec in kupec med seboj poravnava v zneskih, ki sestavljajo razliko med ceno sredstva ob podpisu in izvršitvi pogodbe, ne glede na njegovo dejansko dobavo.

Struktura specifikacij prihodnosti

Enaeden ključnih elementov terminskih poslov je specifikacija. Je vir, v katerem so določeni osnovni pogoji pogodbe. Struktura specifikacij obravnavane vrste transakcij je običajno naslednja: navedeno je ime pogodbe, njena posebna vrsta - poravnava ali postopna, vrednost osnovnega sredstva, pogoji in nekateri špekulativni parametri. Med ključnimi lahko navedemo kljukico ali minimalni korak spremembe cene.

Njegove vrednosti so odvisne od posameznega sredstva. Za pšenico, če govorimo o glavnih svetovnih borzah, je to približno 5 centov na tono. Če ve, kolikšen je obseg terminske pogodbe, lahko trgovec enostavno izračuna skupno spremembo cene za celoten znesek sredstva. Na primer, če obstaja dogovor za 200 ton pšenice, potem lahko izračunate, da bo minimalna prilagoditev cene 10 $.

naftne terminske pogodbe

Kako trgujete, recimo, z Brentom in drugimi terminskimi pogodbami za nafto? Zelo preprosto. Na sodobnih blagovnih borzah se trguje z navedeno kakovostjo nafte, pa tudi z dvema - Light Sweet in WTI. Vsi se imenujejo markerji, saj se druge stopnje olja vrednotijo na podlagi njihove korelacije z vrednostjo tistih, s katerimi se trguje. Pogodbe za črno zlato se izvajajo na dveh glavnih borzah - NYMEX v New Yorku in ICE v Londonu. Na ameriškem se trguje z oljem Light Sweet, na angleškem - z dvema drugim razredoma. Posebnosti trgovanja s črnim zlatom so, da so 24-urni.

Pogosta smernica zaTrgovci planeta dajejo prednost sorti Brent. To olje je označevalec pomembnega dela svetovnega črnega zlata, vključno z rusko nafto Urals. Res je, kot ugotavljajo nekateri analitiki, med trgovci obstajajo aktivisti, ki menijo, da ne bi bilo smiselno imeti Brent kot merila. Glavni razlog je, da ga kopljejo predvsem v Severnem morju, v norveških nahajališčih. Njihove zaloge upadajo, zaradi česar se, kot menijo nekateri analitiki, zmanjšuje likvidnost surovin, cena nafte pa morda ne odraža resničnih tržnih trendov.

Brentske terminske pogodbe je mogoče zlahka prepoznati po kratici BRN londonske borze ICE. Polno ime pogodbe zveni kot surova nafta Brent. Nafta se dobavlja po pogodbah mesečno. V skladu s tem se lahko posli sklepajo v razmaku enega meseca. Najdaljše trajanje pogodbe je 8 let. Obstajajo kratkoročne terminske pogodbe za nafto in obstajajo dolgoročne. Vrednost ustrezne pogodbe je 1.000 sodčkov. Vrednost 1 kljukice je cent, kar pomeni, da je minimalna sprememba pogodbene cene 10 $.

Kako zmagati pri trgovanju z nafto s terminskimi pogodbami? Kotacije nafte so po mnenju nekaterih ekonomistov odvisne od stanja v svetovnem gospodarstvu. Če je oseba dobro seznanjena s to temo, lahko poskusi skleniti pogodbo za nakup ali prodajo nafte po določeni ceni in tako odpre dolgo ali kratko pozicijo. Recimo, pri ceni nafte pri 80 $ na sod, oseba domneva, da se bo v 3 mesecih surovina dvignila na 120 $. Sklene 1 minimalno kupoprodajno pogodbočrno zlato po ceni 90 $ za sod. Prihaja 3 mesece. Nafta se po pričakovanjih podraži na 120 $ za sod, na razpolago pa se trgovcu izkaže, da je po ceni 90 $. V skladu s pogoji menjave mu takoj nastane zahtevana razlika v višini 40 $.

Futures in valute

Očitno bo trgovec za trgovanje z naftnimi terminskimi pogodbami potreboval znatne finančne naložbe. Najmanjša velikost pogodbe, kot smo že omenili, je 1 tisoč sodčkov, torej če vzamemo trenutne, ne najvišje cene črnega zlata, bodo potrebne naložbe v višini približno 50 tisoč dolarjev. Vendar pa ima trgovec možnost zaslužiti s sklenitvijo terminske pogodbe za dolar, na primer na MICEX. V skladu s pogoji menjave je minimalna velikost pogodbe 1000 $. Tick - 10 kopecks.

Na primer, oseba domneva, da bo ameriški dolar padel s trenutnih 65 rubljev na 40. Odpre dolgo pozicijo za prodajo ene pogodbe po ceni, recimo, 50 dolarjev, rok je 1 mesec. Mesec dni kasneje je rubelj resnično okrepil svoje položaje - do 40 enot na ameriški dolar. Po drugi strani ima oseba pravico prodati znesek, določen v specifikaciji pogodbe, po tečaju 50 dolarjev in pridobiti 10 rubljev od vsake enote ameriške valute od razlike v tečaju. Če pa s tečajem ne ugane, bo moral tako ali drugače izpolniti svoje obveznosti do menjave. To se običajno zgodi tako, da na račun trgovalne platforme položite depozit v zahtevani velikosti.

Podobni mehanizmi zaslužka so možni pri trgovanju z delnicami podjetij. Ko stehtajo,S kvalificirano analizo stanja na trgu lahko trgovec računa na odličen zaslužek s terminskimi pogodbami. Trgovanje na sodobnih borzah je dovolj udobno, pregledno in zaščiteno z rusko zakonodajo. Trgovec ima praviloma na voljo priročna analitična orodja, na primer terminski grafikon za izbrano sredstvo. Uporaba ustreznega finančnega mehanizma med ruskimi financerji je postala zelo priljubljena.