Koncept izvedenih finančnih instrumentov

2025 Avtor: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. Nazadnje spremenjeno: 2025-01-24 13:24

Ekonomija vedno povezuje ogromno trgov: vrednostnih papirjev, dela, kapitala in mnogih drugih. Toda vse te elemente združujejo različni finančni instrumenti, ki služijo različnim namenom.

Koncept izvedenih finančnih instrumentov

Gospodarstvo je polno izrazov, povezanih z delovanjem določenih sistemov, panog, tržnih elementov. Koncept izpeljank se pogosto uporablja na številnih znanstvenih področjih: fiziki, matematiki, medicini, statistiki, ekonomiji in drugih področjih. Svetovni finančni sistem, vključno s finančnim trgom in denarnim trgom, ne more brez njih.

Kaj pomeni izpeljanka?

V splošnem pomenu je izpeljanka kategorija, sestavljena iz enostavnejše vrednosti ali oblike. V matematiki je pojem izpeljank reduciran na iskanje funkcije kot rezultat diferenciacije prvotne funkcije. Fizika razume izpeljanko kot hitrost spremembe procesa. Koncept izvedenih finančnih instrumentov in funkcije, ki jih opravljajo, so tesno povezane z naravo izvedenega finančnega instrumenta kot celote in imajo neposredno praktično uporabo na finančnem trgu.

Izvedeni finančni instrument ali koncept izvedenih finančnih instrumentov trga vrednostnih papirjev

Beseda »izpeljanka« (nemškega izvora) je prvotno služila za označevanje matematične funkcije izpeljanke, vendar se je do sredine dvajsetega stoletja trdno uveljavila na finančnem trgu in skoraj izgubila svoj prvotni pomen. Danes koncept izpeljanih vrednostnih papirjev ni edini te vrste, v uporabi so definicije kot so: sekundarni vrednostni papir, izvedeni finančni instrument drugega reda, izvedeni finančni instrument, finančni derivat itd., kar nikakor ne vpliva na splošni pomen.

Izvedeni finančni instrument ali finančni instrument 2. reda je terminska pogodba, ki se sklene med dvema ali več udeleženci, formalno z izmenjavo ali neformalno s sodelovanjem finančnih institucij, na podlagi določitve prihodnje vrednosti realnega sredstva ali instrumenta višjega reda.

Ključne značilnosti izvedenih finančnih instrumentov

Ta definicija ima več ključnih komponent, iz katerih izhajajo koncept in vrste izvedenih vrednostnih papirjev:

1. Izvedeni finančni instrument je pogodba, v kateri sta dve ali več oseb ali organizacij zainteresirani za njen uspeh. Odvisno od tega, kako se bo trg obnašal in predvsem od cene, bo ena stran zmagala, druga izgubila. Ta proces je neizogiben.
2. Finančno pogodbo je mogoče formalizirati preko borze ali zunaj borze s sodelovanjem podjetij in združenj podjetij na eni strani ter bank in nebančnih finančnih institucij - na drugi strani. Prisotnost ali odsotnost izmenjave je v veliki meriopredeljuje posebnosti izpeljanke.
3. Izpeljanka drugega reda v financah, tako kot v matematiki, ima bazo ali osnovo. Samo če naravoslovje vse skupaj zreducira na najpreprostejše funkcije, finančni trg deluje z realnim premoženjem. Na borzi so realna sredstva razdeljena v štiri kategorije: blago ali blagovna sredstva (ki so bila testirana glede na borzne standarde); vrednostni papirji (delnice, obveznice) in delniški indeksi; valutne transakcije in terminske pogodbe (specializirane pogodbe).
4. Obdobje pogodbe - odvisno od vrste finančnega instrumenta. Določitev točnega datuma za izvedbo pogodbe je namenjena zaščiti interesov in zmanjšanju tveganj za obe strani. Toda praviloma od posla zmaga samo ena oseba.

Izvedeni vrednostni papirji: koncept, vrste, nameni uporabe

Posebna značilnost borze kot tržnega segmenta je, da opravlja ne samo funkcijo "cene" (to je značilno za večino trgov, ki jih poznamo danes), temveč tudi zavarovanje tveganj. V ta namen se stranki strinjata, da skleneta pogodbo in določita točen datum njene izvedbe, s čimer zmanjšata tveganje izgube v prihodnosti.

Obstajajo tri glavne vrste garancijskih pogojev, ki zagotavljajo izvajanje pogodb za določen čas:

• Futures.
• Naprej.
• Izbirno.

Oglejmo si jih podrobneje.

Futures kot različni finančni derivati

Futures so bili pionirji na borzi kotfinančni instrumenti. In kuponi za pšenico in riž so kmetom zagotovili dobiček, ne glede na to, ali je bilo dobro leto ali ne.

Future contracts - koncept izvedenih finančnih instrumentov, povezan s sklenitvijo menjalne pogodbe za določen čas za nakup in prodajo osnovnega sredstva, pri čemer se stranki dogovorita le o stopnji nihanja cene sredstva in so zavezanci zamenjavi do roka za "izpolnitev".

V času veljavnosti pogodbe lahko cena močno niha glede na spremembe v gospodarstvu, politiki, tržnih razmerah, naravnih dejavnikih, cenah povezanih izdelkov. Kupci imajo koristi, če so cene delnic nižje od tistih, po katerih je bila sklenjena pogodba. In obratno.

Pomembna pomanjkljivost obtoka terminskih pogodb (predvsem blaga) je, da so na koncu ločeni od realnih sredstev in ne odražajo realnega stanja v gospodarstvu. Ena petina celotne terminske cene je dejanska vrednost blaga, štiri petine pa je cena tveganja.

Posredna ali terminska pogodba

Forward je skupaj z drugimi pogodbami vključen v koncept izvedenih finančnih instrumentov finančnega trga, njegov neformalni del. Z drugimi besedami, terminske pogodbe se na borzi redko pojavljajo, ampak se pogosto sklenejo neposredno med podjetniki na istem ali različnih področjih gospodarske dejavnosti.

Terminska pogodba ali terminska pogodba (iz angleščine. "Naprej") - dogovor med strankama o dostavi blaga v strogo določenem roku. Kot je razvidno iz definicije, terminski termin največkrat posluje z blagovnimi sredstvi in ne z vrednostnimi papirji ali finančnimi instrumenti. Druga pomembna razlika med terminskim in drugimi instrumenti je, da je lahko za nestandardizirano blago in celo storitve. Blago, ki je prestalo najstrožje kontrole kakovosti in skladnost z mednarodnimi standardi, se sprejema na borzo. Ta zahteva ne velja za OTC blago. Odgovornost za blago je v celoti na dobavitelju, tveganja pa na kupcu.

Dogovorjena terminska cena se imenuje cena dostave. V času trajanja pogodbe je nespremenjen. Ker pa to strankam povzroča določene težave, borza ponuja svoje alternativne terminske pogodbe, ki se sicer imenujejo, v resnici pa so enake kot terminske pogodbe: menjalni posel z zastavo nakupa, prodaje in posel s premijo..

Opcijske pogodbe na borzi

Okronan z izvedenimi finančnimi instrumenti, konceptom, vrstami in podvrstami opcijskih pogodb. Do leta 1973 so se srečevali le na blagovnih borzah, že po enajstih letih pa so postali drugi najbolj trgovani instrumenti na svetovnem finančnem trgu.

Zdaj lahko opcija temelji na skoraj katerem koli sredstvu: vrednostnem papirju, borznem indeksu, blagu, obrestni meri, valutni transakciji in, kar je še pomembneje, drugem finančnem instrumentu. Opcija je izvedenka tretjega reda, nadgradnja na drugi finančni nadgradnji.

Na podlagi zgoraj navedenega je opcija formalizirana in standardizirana pogodba z menjalnim rokom, ki eni od strank omogoča, da izpolni ali ne izpolni obveznosti iz pogodbe. Termini in terminske pogodbe so zavezujoče, opcije pa ne. Z drugimi besedami, do izteka pogodbe bo moral kupec ali prodajalec prodati ali kupiti menjalno premoženje, tudi če je posel zanje nedonosen, lastnik opcije pa se lahko izogne tej usodi.

Tveganje prisotnosti izvedenih finančnih instrumentov tretjega reda na finančnem trgu

Z vidika zavarovanja tveganj je opcija najučinkovitejši finančni instrument. Po drugi strani pa prisotnost opcij in opcij pri opcijah bolj kot kateri koli drugi finančni instrumenti prispeva k ločitvi finančnega trga od trga realnega blaga. Opcije črpajo trg s fiat denarjem in že najmanjši namig nestabilnosti preraste v svetovno finančno krizo. Za nestanovitno svetovno gospodarstvo, ki je bilo v zadnjih letih izpostavljeno naravnim, gospodarskim in političnim pretresom, je to več kot dovolj. Nova svetovna finančna kriza je tik za vogalom.