Analiza obveznic: pregled in tržne napovedi

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Obveznice so eden najbolj konzervativnih naložbenih instrumentov. Njihova donosnost je nizka, vendar zagotovljena. Zelo pogosto vlagatelji začetniki, bodisi previdni in omejeni v sredstvih, borzni akterji vključujejo obveznice v svoj portfelj ali pa so nanje popolnoma omejeni. Nedavna analiza obveznic kaže, da se vse več ljudi zanima za finančne možnosti tega instrumenta. Odlično je krmariti po trgu obveznic in dobiti največji zajamčeni dohodek od njihove posesti. Glavna stvar je imeti trdno strategijo in imeti vse informacije.

Kako deluje trg obveznic

Obveznica je dolžniški vrednostni papir. Načelo delovanja tega papirja je za nas kot investitorje izjemno preprosto. Država oziroma podjetje, odvisno od vrste obveznice, izda določeno število dolžniških vrednostnih papirjev z namenom zbiranja sredstev. Za izdajatelja, torej subjekta, ki izdaja obveznice, je tobolje kot bančno posojilo. Obveznice vstopijo na borzo in se prodajo vlagateljem. Vsak udeleženec na trgu ima pravico kupiti potrebno število obveznic po njihovi nominalni vrednosti. Pri nakupu natančno vemo, kdaj in s kakšnim odstotkom bo obveznica unovčena.

Imetnik obveznice ima pravico preprodati vrednostni papir drugim udeležencem na trgu po lastni presoji. Prejema tudi tako imenovani kuponski dohodek za celotno obdobje imetja obveznice. Kupon je podoben obresti na depozit, zato se obveznice pogosto primerjajo z depoziti. Vendar je donosnost obveznice lahko bistveno višja kot pri depozitu.

Donosi obveznic

Najbolj zanimiva stvar na trgu vrednostnih papirjev je, da je s pravilno naložbeno strategijo vsak instrument mogoče spremeniti v zelo donosen. Pri tem niso izjema obveznice, katerih analiza in strategije razkrivajo veliko možnosti za dolgoročne kapitalske dobičke. Če govorimo o odstotkih, se donos obveznic giblje od 6 do 18 % na leto, odvisno od vrste papirja. Podjetniške obveznice kažejo najvišji donos, medtem ko državne obveznice kažejo najnižjo.

Kaj sestavlja donose obveznic?

1. Razlika med nakupno ceno in nominalno vrednostjo, po kateri je opravljen odkup. Z obveznico se na trgu vrednostnih papirjev trguje skozi celotno življenjsko dobo. Ni nenavadno, da je papir mogoče kupiti po ceni, nižji od nominalne. Potem investitor to razliko prejme samračun.
2. Dohodek od kupona. Velikost kupona je investitorju vnaprej znana in ostane nespremenjena skozi celotno življenjsko dobo papirja. Najnižji kupon za obveznice zveznega posojila. Podjetniške obveznice določijo kupon po lastni presoji. Včasih zasebna podjetja, da bi pritegnila veliko vlagateljev, prijavijo precej visok odstotek kuponskega dohodka. Treba je razumeti, da se v tem primeru poveča tudi tveganje amortizacije.

Torej, analiza obveznic kaže neposredno odvisnost donosa posameznega vrednostnega papirja od njegove vrste. Čas je, da ugotovimo, kakšna je klasifikacija obveznic.

državne obveznice

Najpogostejša klasifikacija je glede na vrsto izdajatelja, to je organizacija, ki je izdala papir. Največji in najbolj zanesljiv izdajatelj obveznic je Ministrstvo za finance. Takšni vrednostni papirji se imenujejo obveznice zveznega posojila (OFZ). Imajo najvišjo zanesljivost, praktično niso izpostavljeni nihanjem tržnih cen. Toda kuponski dohodek na te vrednostne papirje je skoraj enak obresti na depozite velikih centralnih bank.

Obstajajo tudi občinske obveznice. To so dokumenti, ki jih izdajo sestavni subjekti Ruske federacije. Na primer, lahko kupite obveznice območja ali regije, v kateri živite. Tukaj lahko tržna cena že daje majhna nihanja, odvisno od roka veljavnosti obveznice in stanja gospodarstva v posamezni regiji. Organi subjekta imajo tudi pravico določiti kuponski dohodek po lastni presoji. Lahko je višji od OFZ ali enak.

Zasebne obvezniceakcije

Podjetniške obveznice so z vidika naložb najbolj zanimive. Njihov kuponski prihodek je lahko nekajkrat višji od dohodka na kuponih OFZ. Toda ko nagrada raste, raste tudi tveganje.

Podjetniške obveznice izdajajo pravne osebe: velike korporacije, banke itd. Organizacije s svojim premoženjem jamčijo za vračilo sredstev, izposojenih na vrednostnih papirjih. Večja in stabilnejša kot je kampanja, bolj zanesljive so njene obveznice. Vendar pa je analiza donosnosti obveznic pogosto razkrila primere, ko so vlagatelji uspeli zaslužiti z obveznicami malih podjetij, ki se razvijajo na obetavnih področjih. Če želite uspešno izvajati tako tvegano naložbeno strategijo in vlagati v vrednostne papirje malo znanih kampanj, morate imeti odlične finančne instinkte in izjemne sposobnosti za analizo.

Datumi zapadlosti

Obstaja še en kriterij, po katerem se obveznice pogosto razvrščajo in analizirajo – njihova zapadlost. Po tem načelu se vrednostni papirji delijo na:

• kratkoročno;
• vmesno;
• dolgoročno.

Prva in druga sta najpogostejša tako med izdajatelji kot vlagatelji. Po tej klasifikaciji se ruski trg vrednostnih papirjev bistveno razlikuje od zahodnega. Naši kratkoročni vrednostni papirji imajo zapadlost od 3-6 mesecev do enega leta. Srednjeročno - 1-5 let, dolgoročno - več kot 5 let. Na Zahodu so ti izrazi veliko bolj impresivni. To je posledica večje stabilnosti zahodnega gospodarstva. V Rusiji noben vlagatelj ne bo tvegalnakup obveznice katerega koli podjetja z ročnostjo 30 let. Tudi 5 let je predolgo za našo nenehno spreminjajočo se gospodarsko realnost.

Naložbene strategije

Kako je mogoče brez aktivnega delovanja na borzi zaslužiti dobre obresti? Trg obveznic s široko paleto analiz in strategij ponuja več možnosti za izbiro.

Strategija "Ladder" vključuje nakup najmanj tveganih vrednostnih papirjev v fazah: kupi se paket obveznic z zapadlostjo 1 leta. Vlagatelj ob koncu leta prejme kuponski prihodek in vrne vložena sredstva. Celoten izkupiček se porabi za nakup obveznic z različnimi ročnostmi od 1 do 5 let. Tako denar, ki nenehno deluje, prinaša dober skupni dohodek. Hkrati vlagatelj praktično ne tvega svojih sredstev, ni mu treba nenehno spremljati borznega trga ali skokov cen za določene vrednostne papirje.

Strategija Bullet, nasprotno, zahteva stalno delo s trgom in vključuje nakup obveznic ob različnih časih pod najugodnejšimi pogoji. To pomeni, da mora investitor slediti, kdaj je tržna cena papirja čim nižja. Tako se oblikuje portfelj iz obveznic z enako zapadlostjo, vendar kupljenih po najugodnejši tržni ceni ob različnih časih. Tu ugodnost ni toliko zaradi dohodka kuponov, temveč zaradi razlike v kupnini in odkupni ceni.

Kaj je bolje?

Veliko vlagateljev začetnikovpogosto se pojavi isto vprašanje. Sprašujejo, ko so se seznanili z vsemi možnostmi borznega trga in ga analizirali: delnice in obveznice - kaj je bolj dobičkonosno?

Na to vprašanje ni dokončnega odgovora. Vse je odvisno od samega vlagatelja, njegove sposobnosti krmarjenja po trgu vrednostnih papirjev in finančnega trga kot celote, njegove pripravljenosti tvegati zaradi večjega dobička, količine prostega časa, ki ga je pripravljen nameniti trgovanju. Višja kot je finančna pismenost in več priložnosti za spremljanje trga, več je možnosti za hiter in veliko zaslužka na nenehnih špekulacijah z delnicami. Obveznice so zasnovane za daljši rok. Zato jih imajo raje bolj konzervativni vlagatelji. Vendar pa se analiza obveznic, tako kot kateri koli drugi vrednostni papirji, ne naveliča potrjevanja glavne resnice vlaganja: delati morate z vsemi razpoložljivimi orodji, glavna stvar je prava strategija.

Kaj prebrati

O trgu obveznic in njegovih možnostih je bilo napisanih veliko knjig. Ena izmed najbolj priljubljenih je analiza in strategije trga obveznic Franka Fabozzija. Ta knjiga je že dolgo zelo cenjena v krogu financerjev. Gradi celo predavanja o finančni pismenosti številnih vodilnih poslovnih šol. Dobro bo tudi za tiste, ki niso poklicni financerji, a se želijo sami naučiti zaslužiti na trgu obveznic. Vsebina Fabozzijeve knjige »Analiza trga obveznic in strategije« vam bo pomagala podrobno razumeti vrste teh vrednostnih papirjev in izbrati najprimernejšega.strategija za ravnanje z njimi.

Napovedi trga obveznic

Napoved na trgu obveznic je vedno neposredno odvisna od diskontne mere Centralne banke. Takoj, ko se tečaj centralne banke začne dvigovati, donos obveznic raste. Z začetkom zniževanja ključne obrestne mere se donos na obveznice takoj zmanjša. Ker Ministrstvo za finance nadaljuje trend zniževanja ključne obrestne mere, trg obveznic v bližnji prihodnosti pričakuje enako dosledno znižanje donosa.

Kljub tej napovedi so obveznice še vedno priljubljeno in privlačno naložbeno sredstvo. Dosledno tekmujejo z bančnimi depoziti.