Kolektivne naložbe: koncept, vrste in oblike, prednosti in slabosti

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Kolektivne naložbe - vrsta skrbniškega upravljanja z nizkim vstopnim pragom, ki malim vlagateljem omogoča vlaganje v borzo, trg nepremičnin, plemenite kovine in drugo ter ustvarja dobiček z vlaganjem svojega denarja. To je naložba skupnega kapitala vlagateljev, ki omogoča zaslužek in znatno poveča njihov kapital.

Razpoložljivi naložbeni trg

V državah z razvito borzo (evropske države, Velika Britanija, ZDA) je koncept kolektivnega vlaganja na voljo skoraj vsem, saj je v to orodje za povečanje kapitala vloženo skoraj celotno prebivalstvo. Posebej priljubljeni so akumulativni produkti zavarovalnic in pokojninskih skladov.

Segment kolektivnih naložb majhnim vlagateljem olajša dostop do dohodka iz ogromnega kapitala, vloženega na finančne trge, jih ščiti pred nepoštenimi podjetji izdajatelji in poleg tega zagotavlja pretok naložb v proizvodnjodržave.

Finančni instrumenti ruskega naložbenega trga so večinoma zunaj zmožnosti zasebnih vlagateljev zaradi visokega praga vstopne cene, potrebe po razumevanju načel naložbenega trga in vsesplošne nepripravljenosti izdajateljev in posrednikov za obremenitev sami z nepotrebnim delom z nekvalificiranimi vlagatelji, ki vlagajo majhne zneske. Trg državnih dolžniških obveznosti v obliki vrednostnih papirjev ni prilagojen delu s sredstvi malih vlagateljev, del državnih vrednostnih papirjev pa prvotno ni bil namenjen vlaganju prebivalstva.

Kolektivna naložba je idealen finančni instrument, ki zagotavlja pestrost (diverzifikacijo) vrednostnih papirjev v naložbenem portfelju, kar bistveno zmanjša tveganje naložbe. Samoinvestiranje zahteva ustrezno poznavanje trga za polno delo z vloženim denarjem. Tudi prispevek več malih vlagateljev ne bo zadostoval za nakup minimalnega lota na investicijskem natečaju ali v veliki borznoposredniški družbi. Toda skladi tisočih malih vlagateljev že imajo impresivno naložbeno moč, ki lahko deluje kot kupec ali prodajalec na naložbenem trgu.

Zgodovina pojava

Stari Egipt je že imel zaupanja vreden odnos, ki je bil osnova za kolektivne naložbe. Na podlagi zaupanja in skrbniških odnosov se je upravljalo z ogromnim bogastvom in premoženjem egiptovskih faraonov in njihovih dedičev. Varuhiobičajno so govorili predstavniki kaste, ki so najbližje vodji države, duhovniki. Odkrite zgodovinske najdbe kažejo, da so že v tistih časih obstajali redovi dednega premoženja, oporoke in skrbništva nad mladoletnimi kraljevimi osebami.

Srednji vek je po zaslugi križarskih vojn dodatno prispeval k razvoju odnosov, ki temeljijo na zaupanju. Najprej so lastniki posesti svoje gradove z družino prenesli pod varstvo in upravljanje zaupanja vredne osebe za čas sodelovanja v akcijah. Negotovost glede njegove vrnitve ga je prisilila v dolgoročne ukrepe za prenos pravic prejemnika dohodka namesto sebe - na dediča, zakonca. Postopoma se je ta praksa začela uporabljati v zvezi s katero koli lastnino.

Prvi zakonito oblikovan investicijski sklad se je pojavil v Belgiji leta 1822, kasneje v Švici leta 1849, nato v Franciji leta 1852. V ZDA so se stabilni investicijski skladi začeli razvijati šele po drugi svetovni vojni, ki so resno ovirali naložbeno dejavnost bank in konkurirali drugim finančnim institucijam.

Prednosti kolektivnih naložb

• Naložbene sklade upravljajo strokovnjaki, usposobljeni in izkušeni, s potrebnimi veščinami za delo, kar je bistveno za delo z velikimi naložbami. Tukaj sredstva pridobijo posamezne male vlagatelje.
• Upravljanje velikega portfelja majhnih naložb vodi do znatnih prihrankovobseg operacij. Posledično vlagatelji ne preplačajo za upravljanje in prejmejo še eno ugodnost od vlaganja v kolektivni investicijski sklad.
• Pri nakupu majhnega števila delnic na borzi bo za majhnega vlagatelja neverjetno težko in drago diverzificirati (diverzificirati) svoj naložbeni portfelj, da zmanjša tveganje.
• Dejavnost kolektivnih naložbenih subjektov je zakonsko nadzorovana in urejena v korist interesov vlagateljev.

Slabosti kolektivnih naložb

Tveganje vlaganja v kolektivne naložbe je zaradi nadzora in nadzora Centralne banke Ruske federacije praktično zmanjšano na nič. A vseeno, ko razmišljamo o možnostih skupnega vlaganja denarja, je vredno upoštevati eno pomembno pomanjkljivost tega skupnega finančnega instrumenta. Pomanjkljivost kolektivnih naložb je v neučinkovitosti v primeru znatnih nihanj (nestanovitnosti) trga. Velika denarna vreča prepočasi spreminja smer, zato v primeru močnega padca cen izgubi. Če pa upoštevamo, da subjekti trga kolektivnih naložb vlagajo v zelo konzervativne instrumente, potem ta pomanjkljivost nima odločilne vloge.

Vrste kolektivnih naložb

Na naložbenem trgu kolektivne naložbe v Rusiji zastopajo zavarovalnice, nedržavni pokojninski skladi (NPF), vzajemni skladi (UIF) in skladi splošnega bančnega upravljanja (OFBU).

Še večzavarovalnice se ne zavežejo le k izplačilu majhnega presežnega dobička na vložena sredstva - zagotavljajo vrsto zavarovalniških storitev. Pa tudi pokojninski skladi, ki poleg učinkovitega upravljanja kolektivnih naložb upokojencev zagotavljajo izplačilo doživljenjske pokojnine. To so bistvene razlike med NPF in zavarovalnicami od vzajemnih skladov in OFBU, kjer se finančni menedžerji ukvarjajo samo z upravljanjem denarja, ne da bi zagotavljali druge storitve.

Kolektivni naložbeni subjekti

Naslednji predstavniki so subjekti trga kolektivnih naložb:

1. Delničarji - imetniki lastniškega kapitala, ki so odkupili delež v skupni naložbeni "vreči"; delničarji so delničarji.
2. Sklad je vreča naložbenega denarja.
3. Ustanovitelji oddelka so lastniki investicijskega sklada.
4. Družba za upravljanje kolektivnih naložb je zakonito podjetje, ki zaposluje profesionalne finančne menedžerje.
5. Depozit - depozitar potrdil o vrednostnih papirjih.
6. registrator - vodi evidenco.
7. Revizor - revizija dokumentov, proces.
8. Neodvisni cenilec - določi tržno vrednost premoženja.
9. Nadzorni organi - izvajajte nadzor.

Predmeti kolektivnih naložb

Kolektivni naložbeni skladi vlagajo sredstva vlagateljev v široko paleto instrumentov. Glavni so navedeni spodaj:

1. Vrednostni papirji.
2. Nepremičnina.
3. delnice visoke vrednosti.
4. delniceETF v tujini (s katerimi se trguje na borzi sredstev).
5. Kriptovaluta (digitalno plačilno sredstvo).

Vloga investicijskih skladov v gospodarstvu

Načelo delovanja investicijskih skladov temelji na zamisli o prenosu premoženja v skrbniško upravljanje. Investitor zaupa svoj denar ali premoženje v upravljanje strokovnjakom - to je osnova dela vseh investicijskih skladov. Dejavnost kolektivnega investicijskega sklada je strokovno upravljanje denarja, ustvarjanje dobička z nadaljnjo razdelitvijo med vlagatelje, ki so svoj denar vložili v sklad.

Za trdne podjetniške poslovne strukture imajo kolektivne naložbe ekonomsko pomemben pomen, ki je v učinkoviti razporeditvi sredstev v gospodarstvu. Sredstva institucionalnih vlagateljev so usmerjena v povečanje likvidnosti in moči gospodarstva, razvoj inovacij ter prispevajo k reševanju civilnih in družbenih obveznosti, ki so bile zgodovinsko naložene na pleča te skupine vlagateljev.

Glavni udeleženci na trgu kolektivnih naložb in skrbniškega upravljanja, kot so zavarovalnice, NPF, so zaradi svojih velikih naložbenih obzorij v nasprotju s špekulativnimi naložbami najpomembnejši vir srednjeročnega in dolgoročnega financiranja, za katero je značilno visoko tveganje, medtem ko je odnos do tveganja institucionalnih udeležencev izključno konzervativen.

Klasifikacija investicijskih skladov

Kolektivni naložbeni skladi so razvrščeni po naslednjih merilih: po naložbenih ciljih, po vrstahsredstva portfelja, struktura poslovanja, pravna oblika.

• Po organizacijskih in pravnih oblikah. Kolektivni investicijski skladi se oblikujejo kot pravna oseba - odprta delniška družba ali kot premoženjski kompleks, katerega upravljanje je zaupano specializirani družbi za upravljanje, po dogovoru z lastniki premoženja v upravljanju. Skladi kot vrsta investicijskega sklada in skrbniški akti med ustanovitelji in skrbniki so bili v preteklosti ustanovljeni samo v državah z angleškim pravnim sistemom.
• Skladi podjetij. Najbolj priznana struktura med skladi. Zaprti podjetniški sklad se oblikuje na enak način kot delniška družba, z vpisom izdanih delnic ali nakupom delnic s strani vlagateljev na sekundarnem trgu. Takšni podjetniški investicijski skladi so zakonito v lasti njihovih delničarjev, vendar jih v imenu delničarjev upravlja direktor. Podjetniški skladi vlagajo v sredstva, dogovorjena z delničarji - delnice, obveznice, kolektivne naložbe v nepremičnine in drugo. Prihodki od dividend in obresti na sredstva naložbenega portfelja se običajno razdelijo med udeležence sklada - delničarje.
• Najzgodnejši podjetniški skladi so bili ustanovljeni v Združenem kraljestvu v obliki skladov v 1860-ih in še vedno obstajajo.
• Pogosta vrsta podjetniškega sklada so vzajemni skladi ali vzajemni skladi v ZDA. V Združenem kraljestvu - odprta investicijska podjetja za zasebne male vlagatelje. V Franciji - investicijske družbe s spremenljivim kapitalom, ki v vsakem trenutkuživljenjska doba ustreza dejanski vrednosti sklada.

Nadzorni organ

Po odredbi Banke Rusije (z dne 15. junija 2016 št. OD-1860) se distribucijski nadzor in nadzor nad delom segmenta kolektivnih naložb izvaja preko oddelka za kolektivne naložbe in skrbniško upravljanje.

Predvsem Pokojninski sklad Ruske federacije je pod nadzorom točke vlaganja sredstev zavarovalnih premij za kapitalsko pokojnino, obstajajo tudi prispevki delodajalca v korist zavarovanca.

Oddelek za kolektivne naložbe nadzira delo družb za upravljanje - na mestu njihovega izvajanja akcij razdeljevanja pokojninskih rezerv in vlaganja sredstev za kopičenje pokojninskih prihodkov in skrbniško upravljanje investicijskih rezerv delniških investicijskih skladov.

Kolektivni vlagatelji

Vlagatelji, ki sodelujejo v kolektivnih naložbah, so tržni vlagatelji. Zahvaljujoč številnim kolektivnim vlagateljem se sredstva zbirajo in kopičijo. Slednji so osnova segmenta kolektivnih naložb. Poslovne banke in podobne organizacije, ki jih zastopajo vlagatelji v obliki depozitov in drugih obojestransko koristnih kratkoročnih plasmanov, delujejo kot posredniki pri zbiranju denarja vlagateljev. Na računih zavarovalnic in pokojninskih skladov se sredstva potencialnih vlagateljev hranijo dalj časa in se dvigujejo šele obnastop zavarovalnega primera ali upokojitvena starost. V primeru vzajemnih skladov, kjer se funkcije zbiranja in vlaganja sredstev opravljajo v eni osebi, zasebni vlagatelj nosi svoj denar s posebnim namenom povečanja svojega kapitala.

Vidik dolgoročnega vlaganja sredstev v sistem kolektivnih naložb v Rusiji je zelo pomemben pri izboljšanju blaginje državljanov s sodelovanjem pri rasti kapitalizacije gospodarstva. Sredstva kolektivnih vlagateljev, realizirana z naložbenimi mehanizmi, so vključena v splošni finančni promet in s tem sprožijo potreben gospodarski proces za učinkovito razporeditev sredstev.

Obdavčitev

Dohodnina za kolektivne naložbe je 13%. Obdavčen je dobiček od prodaje podjetja, v katerega se vlaga. Davek zadrži družba, ki se je ukvarjala z upravljanjem naložb. Davek se obračuna na začetku leta za preteklo leto. Dohodek se nakaže na vlagateljev račun že v "čisti" obliki.