Klirinška organizacija je Klirinška organizacija: definicija, funkcije in značilnosti dejavnosti

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Le malo ljudi ima jasno predstavo o tem, kaj so klirinške in poravnalne organizacije. Toda to ne spremeni naslednjega dejstva: takšne finančne strukture opravljajo objektivno pomembno delo. Zato si njihove dejavnosti in značilnosti zaslužijo pozornost.

Ključni koncepti

Če govorimo o klirinški dejavnosti, je treba opozoriti, da je ta povezana predvsem z opredelitvijo medsebojnih obveznosti. Pravzaprav govorimo o pobotanju vlog za dobavo vrednostnih papirjev in obračunih, ki se nanje izvajajo.

Lahko rečemo tudi, da je klirinška organizacija finančna struktura bančnega tipa, ki deluje kot kompetenten posrednik med kupci in prodajalci. To pomeni, da prevzame nakupni proces, deluje v imenu določene osebe ali podjetja, ki namerava kupiti vrednostne papirje, in obratno. Takšno posredovanje omogoča popoln nadzor nad izpolnjevanjem obveznosti obeh strani, kar bistveno poveča stopnjo varnosti transakcije.

Klirinške storitve postanejo pomembne takoj po sklenitvi transakcije med obemastranke tako na borzi kot na trgu OTC.

Za postopek prenosa transakcije, za katerega se uporablja izraz »inovacija«, lahko traja od nekaj tednov (trgi brez okenca) do nekaj sekund (borzni trgi).

Pogosto je klirinška organizacija oddelek borz, kjer se trguje z vrednostnimi papirji, kar slednjim omogoča popoln nadzor nad različnimi transakcijami.

Zahteve v Rusiji

Klirinška dejavnost na ozemlju Ruske federacije je zakonita, hkrati pa mora organizacija, ki opravlja tovrstne storitve, izpolnjevati določene standarde in izpolnjevati ključne zahteve.

Torej lahko funkcije klirinške organizacije opravlja samo poslovni subjekt, ki je bil ustanovljen v celoti v skladu z rusko zakonodajo. Hkrati je sprva blokirana pravica do prenosa pooblastil na edinega izvajalca, na primer upravitelja strukture.

Za centralno nasprotno stranko veljajo tiste zahteve, ki so določene v zvezni zakonodaji glede dejavnosti na področju kliringa.

Hkrati obstajajo številna področja, na katerih klirinške družbe nimajo pravice do delovanja:

- zavarovalne, trgovinske in proizvodne dejavnosti;

- sodelovanje v nedržavnih pokojninskih in vzajemnih investicijskih skladih;

- vodenje registra imetnikov vrednostnih papirjev;

- upravljanje lastniških naložbenih skladov;

- dejavnosti, povezane s specializiranim depozitarjem naložbsredstva.

Vredno si je zapomniti računovodske izkaze. Zagotoviti ga morata tako klirinška hiša kot centralna nasprotna stranka v konsolidirani obliki. Kar zadeva letno poročilo, je potrebno prikazati računovodstvo za 12 mesecev.

Podjetje, ki opravlja klirinške storitve, lahko razpolaga s svojim premoženjem na kakršen koli način. To pomeni, da je dovoljen tudi nakup vrednostnih papirjev z lastnimi sredstvi.

Možna kombinacija dejavnosti

Vedeti je treba, da je klirinška organizacija struktura, ki poleg svoje glavne dejavnosti lahko deluje tudi kot organizator trgovanja. Toda ta priložnost je na voljo le, če je izpolnjenih več pogojev:

- zavrnitev sodelovanja pri depozitarnih, posredniških in trgovskih dejavnostih na borzi;

- izguba pravice do delovanja v statusu centralne nasprotne stranke;

- prepoved upravljanja z vrednostnimi papirji.

Če organizacija namerava združiti zagotavljanje klirinških storitev z dejavnostmi posrednika, upravitelja ali trgovca na borzi, potem ne more biti osrednja nasprotna stranka.

Prav tako, kadar klirinška organizacija opravlja katero koli dejavnost razen glavne, je dolžna ustvariti enega, po potrebi pa več strukturnih oddelkov in ločenih. Kasneje bo čiščenje opravljeno prek njih.

Cilji

Vsaka organizacija, ki deluje na področju kliringa, je osredotočenadoseči več ključnih ciljev. Izgledajo takole:

- skrajšanje časa, potrebnega za poravnave;

- znižanje ravni stroškov, povezanih s storitvami poravnave za udeležence RBC;

- maksimalno zmanjšanje tveganj, ki spremljajo poravnave v okviru klirinških dejavnosti.

Očitno takšne organizacije olajšajo in zanesljivejše transakcije, in to je tisto, kar k njim pritegne veliko strank.

Ob tem morate razumeti naslednje: za doseganje zgornjih ciljev potrebujete licenco Centralne banke, ki daje pravico do servisiranja vseh poravnalnih operacij na določenem RBC. V večini primerov so taka podjetja registrirana kot LLC, čeprav so možne tudi druge pravne oblike.

Smiselno je omeniti, da je klirinška organizacija struktura, ki lahko deluje tako z enim trgom vrednostnih papirjev kot z več. Poleg tega oblika dejavnosti včasih ni samo nacionalna, ampak tudi mednarodna.

Ključne funkcije

Ko organizator trgovine sklene dogovor s klirinško hišo, se od organizacije pričakuje nekaj aktivnosti. Bistvo slednjega je mogoče zmanjšati na niz dejanskih funkcij, za katere obstaja obračun:

- preverjanje prisotnosti začetne marže na računu udeleženca trgovanja;

- prejemanje naročil v sistemu trgovanja in njihova naknadna registracija;

- sprejem prijav-ponudbe sprejetih od strank;

- registracija transakcije, ki je bila sklenjena;

- uskladitev po sprejemu ponudb za nasprotno ponudbo;

- zagotavljanje popolne in natančne izpolnitve obveznosti obeh strani, vključenih v transakcijo;

- določitev velikosti variacijske marže in njen prenos;

- oblikovanje jamstvenih (posebnih) skladov;

- zagotavljanje končne poravnave med nasprotnimi strankami, ki so bile določene v pogodbi.

Z izvajanjem teh funkcij lahko klirinška organizacija zastopa interese dveh strank z njunim predhodnim soglasjem. Poleg tega je že postalo očitno, da se bo brez uskladitve vsake sklenjene transakcije stopnja neuspeha slednjega znatno povečala. Posledično se bodo veliki vlagatelji soočili z absolutno nepotrebnimi težavami. Iz tega razloga so funkcije, ki jih klirinške organizacije opravljajo na trgu vrednostnih papirjev, pomembne in celo potrebne.

Kako se oblikuje kapital organizacije

Podjetje, ki se je odločilo za področje kliringa, bi seveda moralo ustvarjati dobiček. In takšna komercialna struktura oblikuje svoj kapital s pomočjo naslednjih virov dohodka:

- podpora za registracijo in transakcije;

- kroženje sredstev v lasti organizacije;

- informacije o prodaji;

- dobiček od prodaje računskih tehnologij, ki jih uporablja podjetje, in programske opreme, vključno.

Pošteno bo reči, da so klirinške organizacije tiste, ki zasedajo enega od osrednjihmesta v trgovanju z izvedenimi finančnimi instrumenti. Govorimo o delniških opcijah in terminskih pogodbah. Vredno je pojasniti točko, da bodo imeli sistemi usklajevanja opazne razlike na različnih trgih. To dejstvo pojasnjujejo različni obsegi transakcij, stroški transakcij in posebna tržna struktura.

Vrste mreže

Dejavnosti klirinških organizacij vključujejo izvajanje transakcij, pri katerih se uporablja pobot, in to dveh vrst: večstranskih in dvostranskih.

V prvem primeru obe stranki izračunata svoje obveznosti oziroma terjatve v določenem roku. Za določitev položaja (stanja) se določi razlika med obveznostjo udeleženca in njegovo terjatvijo. Ta vrsta transakcije je najpogostejša. V tem primeru, če stanje ni enako nič, se pozicija šteje za odprto in zaprto v nasprotni situaciji.

Bilateralni pobot temelji na parnem izračunu medsebojnih terjatev pri uporabi vrednostnih papirjev ali gotovine. Ker je izjemno redko videti, da se delnice in valute pobotajo hkrati na istem trgu, se ta obrazec redko uporablja.

Razmere v Rusiji

Če boste pozorni na borze, ki delujejo v CIS, boste opazili, da jih velika večina samostojno opravlja funkcije, značilne za klirinške organizacije. Hkrati je situacija diametralno nasprotna na Zahodu.

Omeniti velja, da se v Rusiji zatekajo k storitvam kredita tretjih oseborganizacij, vendar le za gotovinska plačila po rezultatih obračuna in v višini neto pozicij. Borze bi lahko ta del dela opravile same, vendar te možnosti nimajo zaradi omejitve področij dejavnosti nekreditnih organizacij z rusko zakonodajo.

Zaradi tega v prostranosti Ruske federacije za polnopravne klirinške dejavnosti borze potrebujejo storitve samo nadzorovanih ali hčerinskih družb nevladnih organizacij.

Vendar je klirinška organizacija oblika dejavnosti, ki je na voljo v Rusiji in se šteje za zakonito, če obstaja licenca. Slednjega izda Centralna banka.

Rezultati

Na podlagi zgornjih informacij lahko naredimo očiten zaključek: dejavnost na področju kliringa je relevantna in bo tako ostala, dokler bodo posli sklenjeni na trgih vrednostnih papirjev, pa tudi v tuji valuti.