Metode za vrednotenje delnic

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Pravilna napoved potenciala delnic je neposredno jamstvo za njihovo dobičkonosnost. Če nimate zaupanja v lastne veščine vrednotenja, potem morate to zadevo zaupati profesionalnim udeležencem na trgu. Njihove izkušnje in znanje vam bodo pomagali pravilno vlagati in povečati vaša sredstva.

Metode vrednotenja delnic: za vlagatelje in izdajatelje

Analiza potenciala vrednostnih papirjev se izvaja pri vlaganju v podjetja. Višina povračila in dividend je odvisna od pravilne ocene. Ocena razkriva naložbeni potencial podjetja, optimalen čas za nakup in prodajo.

Osnovni koncepti

Družba izdaja delnice, da bi prejela dodaten dohodek od njihove prodaje. V ta namen se delnice vrednotijo. Hkrati sta njihova likvidnost in raven pričakovanega dohodka odvisni od možnosti in stopnje rasti podjetja. Večina promocij nima določenega datuma poteka. Vendar mora biti minimalno obdobje veljavnosti vsaj eno leto. Privzeto veljajo, dokler podjetje izdajatelj posluje.

Obstajata dve vrsti: preprosta in privilegirana. Navadne delnice so drugačnenaslednje lastnosti:

1. Po nakupu dobi lastnik pravico do udeležbe na skupščini delničarjev, glasovanja za določene odločitve.
2. Plačila delnic se izvedejo po vplačilu prednostnih delnic.
3. Navadne delnice so razdeljene v razreda A in B. Prva vrsta ima prednost v vrstnem redu plačil.

Dejavniki, ki vplivajo na cene

Vrednotenje zalog je odvisno od vodilnih dejavnikov, kot sta ponudba in povpraševanje. Optimalna cena je cena, ki so jo kupci pripravljeni plačati. Vendar ta metoda morda ni objektivna. Razlog za to so drugi, zunanji dejavniki.

Po mnenju strokovnjakov se delnice ruskih podjetij na trgu vrednostnih papirjev prodajajo po zelo nizkih cenah. Razlog za to je politična nestabilnost, negotovost perspektiv posameznih panog in sankcije proti državi. To vodi v dejstvo, da se vlagateljem ne mudi z vlaganjem. Pri ocenjevanju vrednosti delnic se ti dejavniki natančno analizirajo.

Likvidnost

Ocenjevanje vrednosti delnic zahteva upoštevanje likvidnosti zdaj in v prihodnosti. Likvidnost je treba razumeti kot sposobnost, da jih kadar koli prodate. Po tem kriteriju so delnice razdeljene na tri stopnje.

• "Blue chips" so delnice vodilnih podjetij, monopolistov. Imajo stabilno oceno, dobre obete, kar odpravlja velika tveganja. Večina vlagateljev poskuša vlagati v blue chips.
• Drugaešalon vključuje podjetja z dobrim potencialom. Strokovnjaki jasno vidijo svoje možnosti. S finančnega vidika imajo pozitivne napovedi. Kljub višji stopnji tveganja imajo taka podjetja tudi naložbeno privlačnost.
• Na tretjem nivoju so podjetja, ki so nedavno vstopila na trg. Njihove možnosti so neznane. Vloge so najbolj tvegane.

Tako ne gre spregledati, da so tržni pogoji tudi eden od vodilnih dejavnikov pri vrednotenju delnic.

Pristopi vrednotenja

Kljub kompleksnosti teorije delniškega trga lahko izkušeni vlagatelji z matematično natančnostjo napovedujejo donose delnic. Toda hkrati se večina vlagateljev začetnikov zmoti, da vlagajo tako, da stavijo na delnice podjetij, ki že nekaj let zapored kotirajo na trgu. To vzbuja potrebo po podrobnejši študiji metod ocenjevanja, ne glede na trenutne razmere.

S tega vidika obstajata dve vrsti ocenjevanja: tehnična in temeljna analiza.

Temeljna analiza

Če sledite načelom temeljne analize, mora vlagatelj preučiti vse razpoložljive informacije o podjetju. Vse je podvrženo analizi: računovodska poročila, davčni sistem, proizvodne tehnologije, materialno-tehnična baza, načrtovani projekti podjetja, položaj na trgu. Ne spreglejte trendov v panogi, za katero je podjetje specializirano, strategij upravljanjaglede inovacij v industriji in ne samo. Če se na podlagi takšne analize izkaže, da ima podjetje potencial, se sprejme odločitev o nakupu delnic.

Tehnična analiza

Pomembno vprašanje je, kdaj kupiti delnice. Kot je bilo omenjeno zgoraj, delnice na vrhuncu pomembnosti ponavadi upadajo kotacije. Treba je izračunati točen čas nakupov in prodaj. Pri tem bo pomagala tehnična analiza. Izvaja se s preučevanjem grafa rasti priljubljenosti delnice. Optimalni trenutek se šteje za obdobje, ko se vrednost delnic zmanjša in se približa določeni oznaki, v jeziku borznih igralcev, podporni liniji.

Pri prodaji upoštevajte tudi tabelo. Če vrednost naraste in se približa vrhuncu, je treba delnice prodati.

Toda takšna politika je bolj neločljivo povezana s tržnimi špekulanti. Ne glede na dejanski potencial delnice prodajajo, ko je povpraševanje in kupujejo, ko je ponudba.

Katere metode ocenjevanja so prednostne?

Metode, ki se uporabljajo za vrednotenje delnic, so odvisne od namena vrednotenja. Tu sta interesi dveh strani: vlagatelja in družbe izdajatelja. Prvega zanimajo donosi delnic. Druga stran je zainteresirana za zbiranje dodatnih sredstev ne le za sedanje dejavnosti, ampak po možnosti tudi za prihodnje projekte.

Poleg tega se vrednotenje delnic izvaja med prestrukturiranjem podjetja, pri opravljanju poslov, za pridobitev posojila od banke, za prenos paketa delnic na tretje osebeoseb in predvsem za prikaz možnosti podjetja.

V vseh primerih se ocena tržne vrednosti delnic izvaja na 5 metod. So naslednji:

1. Ocenjeno. Vrednost delnic po tej metodi mora biti enaka 25 % odobrenega kapitala ali manj. Znesek mora biti enak za vsako delnico. Skupni znesek izdanih delnic pri dani vrednosti ne sme presegati zneska odobrenega kapitala.
2. Tržna metoda. Stroški te metode se bodo razlikovali od prejšnjega koeficienta. Tu je poudarek na ponudbi in povpraševanju. Če je podjetje stabilno, ji bo vrednotenje delnic dalo ugodne obete. Nasprotno, ko je položaj podjetja nestabilen, so delnice cenejše.
3. Vrednost stanja. Koeficient bo znan, če vzamete znesek čistih sredstev in delite s številom delnic. Ta metoda je uporabna, ko pride do združitve podjetij.

Zanimiva praktična točka: na Zahodu so podjetja cenjena višje od njihovih računovodskih podatkov. V Rusiji je ravno nasprotno – vodilni dejavnik je finančna uspešnost. To je posledica pomanjkanja informacij za uporabo drugih metod.

1. Vrednotenje vrednosti delnic po metodi likvidacije. Uporablja rezidualno načelo. Dividende bodo obračunane, ko družba proda sredstva po ugodni ceni, obračuna z nasprotnimi strankami in plača prednostne delnice. Pri tem je odločilni dejavnik za dobičkonosnost delnic likvidacijski znesek podjetja. Moral biupoštevati, da je postopek poravnave s povezanimi družbami in osebami določen z zakonom. Na tem seznamu delničarji ne zasedajo prve vloge, kar ustvarja določena tveganja za vlagatelja.
2. Naložbena metoda vključuje primerjavo stroškov, ki jih vlagatelj meni, da so optimalni. Toda njegova ocena ne bi smela biti neutemeljena. Takšen strošek mora utemeljiti ter zagotoviti rezultate analize in druge argumente.

Katero metodo naj izberem?

Vrednotenje delnic družbe, predvsem je način vrednotenja odvisen od kotacij na trgu. Če so kotacije na vrhuncu ali blizu njega, je treba izračunati tehtano povprečje od datuma vrednotenja. V nasprotnem primeru, ko delnice delujejo slabo, je veliko težje oceniti. V takih primerih ni pomembno vrednotenje delnic podjetja, temveč določitev vrednosti celotnega podjetja.

Upoštevajte, da te metode niso izčrpne. Poleg tega obstajajo načini, pri katerih imajo finančni kazalniki pomembno vlogo.

Ocena vrednosti svežnja delnic s takšnimi metodami bo naslednja:

• Izračun vrednosti čistih sredstev v obtoku.
• Analiza kapitalskega trga.
• Diskontiranje finančnih tokov.
• Matematično tehtanje.
• Kapitalizacija dohodka.

Praktična uporaba metod

Likvidnostni cikel delnic se lahko razlikuje od nekaj mesecev do nekaj let. Da ne bi ostali na izgubi zaradi naložbenih dejavnosti, stavite na delnice z dolgimi obdobji. Torej sta dvadobri argumenti:

1. Špekulantov je na dolgi rok manj, obrestne mere je mogoče napovedati z večjo natančnostjo.
2. Zaradi stabilne rasti prinašajo več dobička. S tega vidika jih nekateri delničarji držijo do pol stoletja.

Kako donosno je vlagati v delnice?

Vlagatelj je popolnoma svoboden v svojih preferencah, tudi če vrednotenje paketa delnic obljublja pozitivne rezultate. Delnice zahodnih podjetij v razvoju so priljubljene med ruskimi vlagatelji. To je posledica njihove stabilnosti.

Ista slika je na Zahodu, le z orientacijo, nasprotno, v Rusijo. Menijo, da ruska podjetja kratkoročno prinašajo več dobička. Ta trend jim omogoča, da vlagajo znatne zneske v domača podjetja.

Glede na dejstvo, da borza zahteva globoko znanje, praktične izkušnje in številne druge pogoje, nekateri vlagatelji ne tvegajo, da bi sami ocenili vrednost delnic. Sredstva prenašajo v skrbniško upravljanje ali delujejo prek posebnih skladov.

Upravljanje zalog

Privzeto je namen nakupa delnic jasen – ustvarjanje dobička. Toda eden od glavnih zakonov vlaganja pravi - ne bi smeli vlagati vsega denarja v delnice enega podjetja. Ta pristop je posledica tveganj, ki niso odvisna ne od vlagatelja ne od družbe izdajatelja.

Po vrednotenju delnic družbe se uporablja klasična strategija. Njena glavna merila so:

• Če je namen vlaganja varnost sredstev, potem stavite na "blue chips". Njihovo število ni omejeno. Optimalno - od 3 do 5, odvisno od skupnega zneska naložbe.
• Če je vlagatelj pripravljen tvegati zaradi višjih donosov, bi morali pogledati delnice iz drugega in tretjega nivoja. Razmerja so naslednja: 50 % - na "modre žetone", preostalih 50 % je treba razdeliti med drugo in tretjo stopnjo.

S tem pristopom je vlagatelj zavarovan pred velikimi izgubami: če tretji nivo ni izpolnil napovedi, lahko drugi izravna izgube.

Sklep

Trg vrednostnih papirjev kot samostojna gospodarska panoga se je oblikoval že dolgo. Če so prej imeli dostop le določene osebe s posebno izobrazbo in v ustreznem gospodarskem okolju, imajo zdaj dostop vsi. K temu pripomorejo informacijska tehnologija, razvoj interneta in dostopnost informacij. Zahvaljujoč jim je tržno vrednotenje delnic in nadaljnje transakcije z njim na voljo tudi vlagateljem začetnikom.

Vnosnega zneska na naložbenem trgu ne nadzoruje nihče. Glede na lastne zmožnosti ima vsak trgovec ali vlagatelj pravico tvegati kateri koli znesek, ki mu ustreza.