Podrejene obveznice - kaj je to?

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Značilnost sodobnega razvitega gospodarstva je prisotnost velikega števila finančnih instrumentov. In v okviru tega članka bomo preučili, kaj so podrejene obveznice.

Splošne informacije

Skratka, podrejene (sekundarne) obveznice so tvegano orodje za obogatitev. Zakaj pritegne vlagatelje? Kaj so torej podrejene obveznice? V bistvu gre za posojilo podjetja, ki ima v primeru stečaja ali likvidacije podjetja nižjo prioriteto od ostalih posojil. Z drugimi besedami, njihovi imetniki bodo zadnji zahtevali delež v premoženju družbe, če se ji kaj zgodi.

Pogosto se podrejene obveznice imenujejo tudi "podrejene" ali "podrejene". Jasno je, da takšno stanje ustvarja dodatna tveganja za njihove imetnike. In jih je treba nadomestiti s povečano dobičkonosnostjo. Po svoji naravi so te obveznice precej tvegan instrument. Zato so zahteve za njihovega izdajatelja nižje. Posledično je lažje zagotoviti izdajo vrednostnih papirjev. Visok donos inhkrati pa velika čakalna vrsta v primeru plačil naredi njihove imetnike nekakšne navidezne delničarje.

Kdo jih izdeluje?

To orodje uporabljajo lastniki podjetij, ki potrebujejo likvidnost. A obenem svojega kapitala ne želijo razredčiti z dodatno izdajo še enega paketa delnic. Težke situacije z dolgovi ali nelojalne razmere na trgu vam praviloma preprečujejo, da bi se znebili navadnih obveznic. Tudi v praksi je uporaba tega orodja priljubljena pri interakciji matične in odvisne družbe.

Upoštevajmo majhen primer. Recimo, da so podrejene obveznice Hranilnice nekaj fantastičnega. Ampak obstajajo. In uporaba tega orodja za podporo podjetju, v katerem imajo v lasti pomemben del moči in imajo celo svoje direktorje, je zelo razširjena praksa. Čeprav lahko vlagatelji v prizadevanju za donosnost kupijo podrejene obveznice bank, ki so v težkem položaju.

Primer majhnega dela

Poglejmo, kaj je podrejeno posojilo na primeru razmerja med matično in odvisnimi družbami. Torej, drugi izda obveznice, ki jih nato v celoti odkupi prvi. To je mogoče storiti za dodatno financiranje za povečanje likvidnosti ali če hčerinska družba ni zanimiva za vlagatelje.

V nasprotnem primeru se lahko spravite z obveznicami, ki so cenejše. Toda njihov glavni namen je služitirešilne poti za likvidnost organizacije v primerih, ko nobeno drugo orodje ne more v celoti izpolniti te vloge.

Kdo dela na tem trgu?

Najbolj zanimivi so podrejeni krediti/depoziti za banke, ki predstavljajo pomemben delež vseh tovrstnih obveznic. Zakaj točno? To je posledica narave njihovega dela. Gre za tako imenovani kreditni zamik. Oglejmo si majhen primer. Banka pritegne depozit posameznika. Takoj ima denar. Daje posojila. Če pa posameznik potrebuje svoja sredstva, se lahko pojavijo določene težave z njihovim vračilom. Da bi se jim izognili, se uporablja instrument finančnega vzvoda. Leži v tem, da mora banka vedno imeti določeno rezervo sredstev za nepredvidene situacije.

Za prejem je organizirana izdaja podrejenih obveznic. To je zelo priročno za organizacije, ki hitro rastejo. Običajno se izdajo za obdobje petih let. Čeprav določeno obdobje morda ni navedeno. Posebnost trajnih podrejenih obveznic je, da izplačujejo določeno dividendo. Medtem ko se glavnica ne odplača. Toda, žal, te prednosti orodja soobstajajo z omejitvami. Torej, v primeru kršitve obstoječih standardov se vprašanja odpišejo. Z drugimi besedami, lastniki nimajo te sreče, da bi bili na koncu čakalne vrste za premoženje, vendar bodo na splošno izgubili možnosti, da bi dobili vsaj nekaj.

Varnostni podatki

Zdaj so vse te obveznice servisirane v skladu s standardom Basel III. Po njegovem mnenju se ti vrednostni papirji štejejo za kapital drugega reda. Mimogrede, omeniti je treba še posebej pomembno točko: v primeru, ko agencija za zavarovanje vlog začne postopek za preprečevanje stečaja in se obveznice pocenijo, se spremenijo v navadne delnice. Zakonsko je določeno, da je ta prag 2 % stroškov. Zato je to zadnja možnost.

Kaj je Basel III?

To je standard bančnega nadzora. Izdal ga je Baselski odbor, ustanovljen leta 1975. Vključuje predstavnike centralnih bank držav z desetimi največjimi BDP. Ustvarjen je bil za razvoj pravil, standardov in metodologij, ki bodo preprečile znatne izgube za institucionalne vlagatelje.

Skupno so bili izdani trije dokumenti. Vsak od njih do neke mere normalizira raven rezervnega kapitala ob upoštevanju kreditnih tveganj. Ruska federacija je ratificirala vse tri dokumente. Čeprav z določenimi spremembami. In za to obstaja več razlogov:

1. Pomanjkanje potrebnega osebja in finančnih sredstev za popolno implementacijo sistema;
2. Pomanjkanje statistike o izgubah zaradi operativnih in kreditnih tveganj;
3. Majhno število nacionalnih bonitetnih agencij;
4. Pomanjkanje enotnih standardov za opredelitev neplačil, kreditnih izgub in zamud;
5. Pomanjkanje raziskav vplivagospodarski in panožni cikli na ravni tveganj in izgub bančnih institucij.

Toda če obstajajo težave, zakaj so bile uvedene? Za to je več razlogov:

1. Izboljšajte kakovost obvladovanja tveganj. Navsezadnje je zagotovljena stabilnost celotnega bančnega sistema in zaščitene so pravice vlagateljev in upnikov.
2. Normalizacija aktivnosti na mednarodni ravni.

Zakaj obstaja zanimanje za to temo?

Kriva je situacija pri FC Otkritie. Dejstvo je, da je ta struktura ustvarila veliko težav, ki lahko stanejo več kot bilijon rubljev. Sprva je nastala panika in možnost izgube sredstev, nato pa se je Centralna banka Rusije odločila, da ne bo uvedla moratorija na plačila vlagateljem strukture, ampak je prevzela obveznosti servisiranja institucije.

Čeprav še vedno ostaja določena previdnost. Na primer, s podrejenimi obveznicami se je nekoč trgovalo po 20 % nominalne vrednosti. Seveda je bilo veliko negotovosti glede prihodnosti. Toda tisti, ki so kupili obveznice po najnižji ceni, bodo lahko leta 2019 zahtevali večkratni dobitek. Posledično so se tisti vlagatelji, ki so obupali in podlegli paniki, izkazali za poražence. Tisti, ki so imeli zaupne informacije ali so bili preprosto optimistični, si lahko zdaj samo samozadovoljno drgnejo roke.

Naložbene podrobnosti

Ta komplet orodij uporabljajo predvsem izkušeni igralci, ki to želijozagotoviti visoko stopnjo donosa. Tako lahko kot kupci podrejenih obveznic nastopajo podružnice, veliki skladi in številni drugi institucionalni vlagatelji. Med zasebnimi vlagatelji ta možnost ni priljubljena zaradi znatnega vstopnega praga. Čeprav se postopoma izvajajo ukrepi za povečanje števila vključenih ljudi.

Tako je Moskovska borza pred kratkim začela uporabljati delitev lotov, zahvaljujoč kateri lahko postanete lastnik obveznice s tako "nepomembnim" zneskom, kot je tisoč ameriških dolarjev. Kdo uporablja ta orodja in zakaj? Cilji podružnic so jasni že iz njihovega imena. Investicijski skladi si želijo zagotoviti visoke donose. Torej obveznice super zanesljivih izdajateljev, katerih primer je Sberbank, omogočajo dober dobiček. In hkrati - to bo konzervativna naložba.

Povejmo besedo o tveganjih

In še enkrat - ta komplet orodij vam omogoča, da računate na visoko stopnjo donosnosti. Toda to je mogoče le zaradi velikih tveganj. Zato je zaželeno izbrati zanesljive predmete. Ne smemo pozabiti, da se tukaj ne izvajajo samo dejavnosti, ko lahko izgubite del vloženih sredstev, temveč vse naložbe. Konec koncev, v primeru stečaja tudi imetniki navadnih delnic pogosto ne dobijo ničesar. In o podrejenih obveznicah ni kaj reči. Zato je treba resno pristopiti k izbiri izdajatelja. Ista hranilnica bo zagotavljala, čeprav ne zelo visok, vendar zanesljiv dobiček v daljšem obdobju.

To orodje uporabite samo, če ga imatevisokokakovostne polne informacije o stanju predmeta in široko znanje s področja naložb. Prav tako ni priporočljivo začeti delati z velikimi količinami. Tu lahko na najboljši način pomaga pravilo "tiho pojdi, dlje boš." Potrebno je postopoma pridobivati izkušnje, razumeti zadeve podjetja z uporabo samo javnih informacij - in potem bo verjetnost neuspeha zmanjšana na minimum. Seveda se ne boste mogli popolnoma zaščititi in vedno bo obstajalo določeno tveganje. Toda to je v celoti izravnano z dobičkonosnostjo. Če realno ocenimo obstoječa tveganja.

Sklep

Na svetu obstaja veliko orodij, ki jih je mogoče uporabiti za vlaganje in zaslužek. In višji kot je potencialni donos, večje je tveganje, ki ga prevzame oseba ali organizacija, ki želi povečati svoje bogastvo. To je bistvo podrejenih obveznic.

Čeprav je enako mogoče reči za kateri koli finančni instrument, ki se uporablja za obogatitev. Konec koncev je delo z denarjem v našem času izjemno tvegana dejavnost, ki zahteva širok spekter znanja, sposobnost njegove uporabe in učinkovite uporabe.