Municipalne obveznice: koncept, vrste, donos, prednosti in slabosti

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Vladni organi izvajajo ekonomsko politiko za izboljšanje življenjskega standarda državljanov. Pokrivanje primanjkljaja finančnih sredstev za izvajanje državnih programov se izvaja s pridobivanjem posojil. Eden od načinov za polnjenje lokalnih proračunov je prodaja občinskih obveznic.

koncept

To so vrednostni papirji, ki jih izdajo organi lokalne samouprave. Gre za dolžniške obveznosti, ki označujejo dobo odplačevanja posojila in jamčijo imetnikom, da bodo prejeli določeno nadomestilo - diskontni ali kuponski dohodek. Izdajatelji v tem primeru so države, province, mestne oblasti, državne cestninske ceste.

Vlagatelji imajo možnost kupiti takšne vrednostne papirje med njihovo plasiranjem na borzo, kot tudi kupiti jih na sekundarnem trgu od imetnikov.

DodatnoPrivlačnost občinskih obveznic je v tem, da je kuponski dohodek nanje oproščen lokalne in državne obdavčitve.

Takšne obveznice lahko kupite na ruskem borznem trgu in so po statusu enake državnim obveznicam. Izpolnjevanje obveznosti po teh vrednostnih papirjih se zagotavlja z pobiranjem lokalnih davkov, prihodkov od investicijskih projektov, hiš, mostov, cest.

Občinske obveznice se od državnih obveznic razlikujejo po stopnji varnosti in predmetu izdaje. Za zagotavljanje takšnih vrednostnih papirjev ne jamči vlade držav, razen če je tak pogoj posebej določen. Zato veljajo za bolj tvegano naložbo, kjer je vračilo dolga zagotovljeno z ugledom občine ali zavarovanjem.

Funkcije

Občinske obveznice so donosna naložbena smer za tiste, ki želijo kupiti vrednostne papirje. Določili so posebne pogoje za odplačilo dolga, stopnja dohodka je navedena vnaprej. Odločitev o emisiji sprejmejo lokalne oblasti.

Ogledi

Varnostni papirji, odvisno od tega, ali obstaja zastava ali ne, se delijo na nezavarovane in zavarovane.

Pobližje si oglejmo vrste občinskih obveznic.

Strokovnjaki jih razvrščajo na naslednji način:

1. S premijo in se prodaja po nominalni vrednosti.
2. Brezobrestno, obrestno.
3. Kupon brezplačno, kupon.
4. Posebno, ciljno.

Posojila so razvrščena ponaslednje funkcije:

1. Tržni, netržni.
2. zunanji, notranji.
3. Po datumu poteka veljavnosti.

Prav tako imajo občinske obveznice lahko različne namene:

1. Razvoj regionalne infrastrukture.
2. Stabilizacija projekta (zaščita ocene pred pomanjkanjem sredstev).
3. Odprava proračunskega primanjkljaja.

Primeri

Subfederalne (občinske) obveznice so najpogostejše v ZDA. Približno polovica državnih vrednostnih papirjev je občinskih vrednostnih papirjev. Vrhunec tega trga je bil leta 2010, ko je bila vrednost vseh izdanih vrednostnih papirjev približno 3,8 bilijona dolarjev, kar je preseglo polovico BDP države.

Municipalne obveznice so se prvič pojavile v ZDA v 19. stoletju. Z zbiranjem sredstev je bilo mogoče zgraditi kanal Erie v New Yorku, pa tudi pristanišče New Orleans. Po koncu državljanske vojne se je začela gradnja železniških prog po celi celini. Ta dela so bila plačana na račun sredstev, zbranih z izdajo obveznic.

Razvoj trga občinskih obveznic v Rusiji se je začel leta 1992 in do začetka 2000-ih je bilo izdanih približno 100 izdaj vrednostnih papirjev. Po tem so se kazalniki stabilizirali okoli te številke.

Nekatera ruska podjetja še vedno aktivno uporabljajo obveznice za pridobivanje posojil za razvoj. Med vodilnimi regijami na trgu občinskih organizacij je Sankt Peterburg,Tomsk regija, Moskva.

Na primer, za leto 2018 so obveznice, ki jih je izdala regija Tomsk, ocenjene na približno 10 milijard rubljev.

Zanesljivost

Municipalne obveznice so zelo zanesljive. Od leta 2003 je le ena izdaja takšnih vrednostnih papirjev zapadla v neplačilo. Vlada skrbi za stabilnost plačil in skuša pomagati problematičnim posojilojemalcem. Zanesljivejše od občinskih so le državne obveznice. Zaradi visoke stabilnosti občinskih obveznic je donos na njih nižji kot pri podjetniških obveznicah, vendar višji kot pri bančnih depozitih. Poleg tega banke pogosto izgubijo licence in vsa sredstva, ki presegajo 1,4 milijona rubljev, se lahko izgubijo. Pri občinskih obveznicah takšnega tveganja ni.

Likvidnost

Likvidnost tovrstnih vrednostnih papirjev je prav tako pomembna. Z njimi se vedno trguje na borzi, imetnik pa jih lahko kadar koli proda ali kupi.

Prodaja pomeni prejem nabranega kuponskega dohodka. Na primer, če se 100 rubljev plača enkrat na šest mesecev, vam bo prodaja po 3 mesecih omogočila, da prejmete 500 rubljev dohodka, nabranega v 3 mesecih. Prodaja obveznice je lahko problematična, če po njej v tem trenutku ni povpraševanja. V tem primeru bo treba prodajo opraviti s popustom ali ostati imetnik vrednostnega papirja do zapadlosti.

Poleg tega obstaja možnost spremembe obrestnih mer vekonomičnosti in stroški vseh dolžniških vrednostnih papirjev se bodo spremenili. Če se obrestne mere dvignejo, postanejo občinske obveznice manj privlačne. To je posledica dejstva, da lahko denar položite na bančni depozit, kjer bo odstotek dohodka višji. To stanje vodi v znižanje vrednosti obveznic. To je pomembno upoštevati, če lastnik obveznic ne namerava posedovati obveznic do zapadlosti.

Prodane in kupljene občinske obveznice Ruske federacije na borzi, do katere posamezniki nimajo dostopa. To bo zahtevalo posrednika - posrednika, ki trguje.

Slabosti in prednosti

Tako lahko izpostavimo prednosti in slabosti takšnih papirjev. Med prednostmi je visoka stopnja zanesljivosti, pa tudi donosnost občinskih obveznic, odsotnost davka na kuponski dohodek, likvidnost in nizka stopnja tveganja izgube sredstev. Med pomanjkljivostmi so potreba po plačilu davka na razliko (če se prodaja izvede po ceni, ki presega kupnino), nezmožnost samostojnega nakupa in prodaje na borzi (za to bodo potrebne storitve posrednika), kot tudi potrebo po znižanju cene, če želite prodati obveznice in po njih ni povpraševanja.

Ovrednotimo vse prednosti in slabosti občinskih obveznic, lahko sklepamo, da so ti vrednostni papirji dobro naložbeno orodje, še posebej, če se prispevek daje za kratek čas.