Ali bo dolar padel? Tečaj dolarja: napoved

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Ko smo izvedli raziskavo z neodvisnimi strokovnjaki, je postalo povsem jasno, da večino ljudi skrbi vprašanje, ali bo dolar padel. Zanimanje prebivalcev Rusije je predvsem posledica dejstva, da je menjalni tečaj ameriške valute tisti, ki določa stroške uvoza in posledično ceno velike večine izdelkov. Obstaja zelo preprost odnos. Visoka cena črnega zlata zagotavlja priliv dolarjev na domači trg, rubelj se aktivno krepi, prebivalci države pa lahko kupujejo blago po sprejemljivi ceni. Če cena nafte pade, postane slika popolnoma nasprotna in življenjski standard močno pade.

neusklajenost proračuna za 2015

Novembra 2014 je postalo povsem očitno, da proračun za leto 2015 ni blizu realnosti. Stroški so bili načrtovani ob upoštevanju dejstva, da bi sod črnega zlata na svetovnem trgu stal najmanj 96 dolarjev. Na podlagi tega kazalnika menjalni tečaj dolarja v bankah v letu 2015 ne sme presegati 37 rubljev. Nepričakovano presenečenje se je že zgodilonovember 2014. Do takrat je menjalni tečaj ameriške valute znašal 48 rubljev. Do sredine decembra istega leta je narasla na 60 rubljev. Vrhunec je bil dosežen pri skoraj 68 rubljev. V času prednovoletne krize si svetovni strokovnjaki niso upali govoriti o depreciaciji. Napovedi so bile osredotočene na nadaljnjo rast valute. Nekateri strokovnjaki so govorili o doseganju oznake 100 rubljev za en dolar. Ne le padec nafte, ampak tudi drugi temeljni dejavniki so postali predpogoj za negativni razvoj dogodkov.

Kaj pravi stanje primanjkljaja?

Strokovnjaki ob upoštevanju proračunskega primanjkljaja zaradi zmanjšanja deviznih prilivov zaradi padanja cen nafte govorijo o možnem, a ne popolnem okrevanju tečaja. Obstajajo pomembni predpogoji tako za padec kot za rast valute. Vse bo odvisno od tega, kako se bodo razvijale razmere na svetovnem naftnem trgu. Zaenkrat lahko rečemo, da bo dolar v Rusiji v bližnji prihodnosti nekoliko padel, kar je neposredno povezano s sanacijo stroškov črnega zlata. Medtem ko največje države proizvajalke nafte obnavljajo svoje finančne rezerve po velikem črpanju, bo dolar upadel. Če današnji tečaj ustreza 54,5 rubljev na dolar, potem lahko računamo na znižanje na 46-48 rubljev. Če naložimo situacijo na ceno nafte, ki se trenutno trguje pri 66,6 USD za sod z močnim naraščajočim trendom, lahko že rečemo, da bo dolar na trgu padel. Hkrati bo junija potekalo pomembno srečanje držav članic OPEC, obkjer se bodo sprejemale odločitve, ki imajo pomembno vlogo pri oblikovanju cen na naftnem trgu in posledično vplivajo na menjalni tečaj dolarja v Rusiji.

Kontroverzna politična situacija

V svetovnih medijih je bilo večkrat slišati informacije, da so bile po aneksiji Krima in vzporednem spopadu na vzhodu z Ukrajino proti Rusiji uvedene sankcije. Radikalno so prizadeli številne sektorje gospodarstva in pustili negativen pečat na finančne razmere v državi. Najbolj sta trpeli proizvodnja nafte in vojaška industrija, prihodki iz katere sestavljajo večino državnega proračuna in ki je optimalno podpirala dolar v Rusiji. Glavna težava je nezmožnost najemanja posojil pri zahodnih finančnih institucijah. Plačilo plačil predhodno izdanih posojil prisili vlado, da aktivno kupuje dolarje, kar samodejno vodi v njihovo apreciacijo.

Kakšne napovedi je mogoče narediti z analizo ruske politike?

Odgovor na vprašanje, ali bo dolar padel, glede na politične razmere v državi, je zelo problematičen. Zahodne države ne samo, da sankcij proti Rusiji ne prekličejo, ampak jih ponekod tudi zaostrijo. Nezmožnost pridobivanja poceni deviznih posojil je dopolnjeval množičen odliv tujih vlagateljev iz države, ki ga je spremljal odliv deviz. Korupcija in hud pritisk oblasti na poslovanje sta postala razlog za prenos domačih podjetij v offshore. Vsa ta dejstva kažejo, da je tečaj dolarja v bankah v naslednjemperspektiva se ne bo drastično spremenila. Recimo, da se umakne v ozadju rahlega zvišanja cen nafte, vendar analitiki ne priporočajo čakanja na temeljne spremembe, dokler se konflikt z Ukrajino, pa tudi z državami Evrope in Amerike ne izčrpa.

Napoved temelji na dogodkih domačih vlad

Lansko prednovoletno krizo so poleg zunanjih dejavnikov sprožili tudi notranji državni problemi. V zadnjih 15 letih državi ni uspelo spremeniti surovinskega modela gospodarstva v sodoben. Naftna industrija je tako rekoč požrla vse proste vire, porazdelitev sredstev med državnimi gospodarskimi segmenti pa je bila neenakomerna. Prerazvitost naftne industrije je povzročila nazadovanje drugih gospodarskih območij. Posledično smo lahko videli zelo visok dolar. Napoved o nadaljnji apreciaciji ameriške valute je mogoče narediti na podlagi dejstva, da v tem trenutku nihče ne izvaja strukturnih reform. Brez korenitega prestrukturiranja gospodarstva se stanje ne bo spremenilo in posledično bo menjalni tečaj rublja ostal premalo močan.

Kaj otežuje napovedovanje?

Mnenja strokovnjakov o tem, ali bo dolar padel, se skoraj korenito razlikujejo. Nihče ne daje zanesljivih zagotovil za prihodnje gibanje valute. Če je konec leta 2014 večina strokovnjakov samozavestno dokazala dvig rublja do oznake sto enot za dolar, se je danes mnenje spremenilo. Analitiki so nagnjeni kda dolar pada in samozavestno ohranja svoj trend. Težave pri napovedovanju povzročajo številne špekulativne transakcije z ameriško valuto, ki v razmerah njenega primanjkljaja v državi povzročajo močna nihanja. Dinamika dolarja je odvisna tudi od plačila dolžniških obveznosti velikih ruskih podjetij. Na primer, samo decembra lani in januarja letos je bilo odplačanih približno 32-33 milijard dolarjev dolga. Nakup tuje valute na medbančnem trgu vodi v nihanja kotacij in vznemirjenje med prebivalstvom zaradi odsotnosti nadomestila s strani centralne banke.

Politika centralne banke lahko določa menjalni tečaj dolarja

Odločitev centralne banke o injekcijah na mednarodni trg vpliva na veliko. Kljub temu, da je ruska vlada dovolila, da nacionalna valuta prosto plava, si je pridržala pravico do prilagoditve vrednosti rublja v ekstremnih situacijah. Glede na to, da ima Rusija eno največjih zlatih in deviznih rezerv na svetu, lahko govorimo o sposobnosti države, da zadrži nacionalno valuto točno toliko časa, kot je potrebno. Centralna banka lahko kadar koli popravi dolar. Če se v okviru denarne politike zažene tiskarna in izda neupravičen denar, bo ameriška valuta strmo narasla, kar grozi z razvrednotenjem rublja. Če vlada še vedno močno nadzoruje tok neupravičenega denarja, je mogoče razmisliti o možnosti okrepitve rublja in padca dolarja.

Zmerno optimistične napovedi

Obstajajo samo tri kategorije napovedi. Je zmerno optimističen,optimističen in pesimističen. Glede na vsak od scenarijev lahko govorimo o tem, ali bo dolar padel. Zmerni optimisti upajo na močno rusko gospodarstvo in nezmožnost razvoja Evrope brez domačih virov energije. Analitiki delujejo na dejstvu, da so nizke cene nafte nedonosne za ves svet, kmalu pa se bodo razmere stabilizirale tako na svetovnem naftnem trgu kot v ruskem gospodarstvu. Pozorno preučujejo dolar. Njihova napoved se do konca leta 2015 ustavi pri stopnji 38-42 rubljev.

Optimistični pogledi na razmere in menjalni tečaj dolarja

Zagrizeni optimisti tudi pravijo, da dolar pada. To so predvsem predstavniki vladnega aparata in ljudje, ki so jim blizu. Ne upoštevajo dejanskega stanja, temveč politične motive. Njihovo mnenje temelji na dejstvu, da je padec nafte delo ameriške vlade in njihovih partnerjev. Cilj nasprotnika so vojaško-politične koncesije Rusije. Nesmiselnost takšnega razvoja dogodkov v prihodnosti naj bi postala jasna do konca poletja 2015. Po napovedih bo država novo leto 2016 pričakala v stanju pred krizo. Edina stvar, ki se ne upošteva, je dejstvo, da zaradi padca cene črnega zlata na svetovnem trgu trpi Amerika sama, saj nafta iz skrilavca še zdaleč ni poceni za razvoj.

Pesimisti so večina analitikov in strokovnjakov

Največja skupina strokovnjakov meni, da se dolar, ki ga danes ponuja Centralna banka po tečaju 54,5, nikoli ne bo vrnil na raven pred krizo. Liberalno usmerjeni analitiki opozarjajo na rast valute na raven 100 rubljev. Vzroke za to vidijo v neplačilni krizi, kreditni krizi in stečaju velikega števila bank in podjetij. Pogovarjajo se, da se Rusija lahko obrne k poveljniškemu gospodarstvu in celo oblikuje prenovljen format ZSSR. Pričakovanje neverjetno globoke krize nas prisili, da se pazimo družbenih pretresov in parade suverenosti.

Tukaj je vredno narediti korak nazaj in pričati, da se nobena od resnih napovedi v zadnjih šestih mesecih ni uresničila niti za polovico. To daje dober razlog za domnevo, da ni smiselno zanesljivo ali še bolj verjetno napovedati smer dolarja, saj je neposredna povezava med valuto in gospodarskimi kazalniki že dolgo prekinjena.