Spreminjajoči tečaj rublja - kaj to pomeni? Kaj ogroža spremenljivi tečaj rublja?

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Dvojbeni menjalni tečaj rublja je popolna zavrnitev državnih organov Ruske federacije od postopka urejanja nacionalne valute v zvezi z valutami drugih svetovnih držav. Smer gibanja menjalnega tečaja se oblikuje izključno na podlagi tržnih zakonitosti ponudbe in povpraševanja. Trenutno le nekaj držav uspešno izvaja to obliko politike v zvezi s svojim bankovcem. Pogostejša gospodarska ureditev je reguliran menjalni tečaj.

Posebnosti spremenljivega menjalnega tečaja rublja in fiksnega

Prehod na spremenljivi menjalni tečaj rublja pomeni prenehanje uporabe koridorja enotne valute, znotraj katerega se vrednost nacionalne valute spreminja v jasno določenih mejah. Ko dosežejo zgornjo ali spodnjo mejo, bodo denarne oblasti aktivirale svoje sile, ki so poslane za stabilizacijo deviznega tečaja. Intervencija v večini primerov poteka v obliki intervencij. Transakcije tipa konverzije z nacionalno valuto in rezervnimi predpisi se aktivno izvajajo na odprtem trgu.

PredOd sprejetja spremenljivega tečaja po dogovoru iz Bretton Woodsa davnega leta 1944 je sistem fiksnih tečajev določal obveznosti centralnih bank, ki samostojno določajo tečaj svoje valute, da prevzamejo vso odgovornost za menjavo tujega denarja v skladu s sprejetimi citati.

Slabosti sistema s fiksno obrestno mero

Spreminjajoči menjalni tečaji so bili legalizirani leta 1944, potem ko so opazili očitne pomanjkljivosti fiksnega tečaja. Glavna pomanjkljivost so toge meje v smislu razvoja notranjega gospodarstva države in tog okvir za vstop v svetovno areno. Druga očitna pomanjkljivost politike je pristranskost citatov med seboj. To je neposredno povezano s posebnostmi posameznega razvoja vsake države. Tako se lahko ena država sooči z resnimi gospodarskimi težavami, za drugo pa bo značilno močno in močno finančno zdravje. Takšno neravnovesje bo vodilo v dejstvo, da se bo cvetoča država zaradi neugodnih razmer na ozemlju druge države soočila s številnimi težavami.

Slabosti spremenljivih obrestnih mer

Za sistem spremenljivih obrestnih mer, ki popolnoma odpravi vse opisane slabosti, so značilne tudi številne pomanjkljivosti. Omeniti velja visoko volatilnost trga, ki so jo številni trgovci zelo hitro spremenili v prednost in osnovo svojega zaslužka. Ostra nihanja deviznih tečajev negativno vplivajo le na izvozno-uvozno poslovanje s tujinotrg.

Spreminjajoči menjalni tečaj v Rusiji

Prvič po letu 1999 je bil na ozemlju Rusije uveden režim regulirane valute. Odločitev je bila sprejeta v zvezi z neplačilom, ki se je zgodil leta 1998. Po neugodnih dogodkih v družbi je vlada Ruske federacije uspela odpraviti negativni vpliv zunanjega gospodarstva na nacionalni finančni sektor. Že leta 2005 je bil uveden koncept, kot je košarica z dvojno valuto, v kateri je bil uporabljen tandem dolarja in evra. Odprl je široke možnosti za regulacijo valute države. Potem ko je bil rubelj vezan na dve najmočnejši denarni enoti na svetu, je osredotočenost na ameriško gospodarstvo takoj oslabila.

Do leta 2009 so državni organi aktivno posegali v kotacije valutnega trga le v situaciji, ko se je vrednost denarne enote začela aktivno premikati proti meji koridorja. Po svetovni krizi leta 2008 je bilo pravilo odpravljeno. Vlada lahko aktivno posega v gibanje kotarjev, ne glede na to, ali so znotraj koridorja ali zunaj njega.

Izlet v zgodovino

Prvič leta 2005 je namestnik predsednika Centralne banke Ruske federacije Uljukajev spregovoril o prehodu Rusije na spremenljivi menjalni tečaj. Predlagal je prehod na tovrstno politiko med letoma 2010 in 2015. Takrat so razlog za spremembo politike pojasnili s potrebo po oslabitvi rublja zaradi močnega povečanja prihodkov od izvoza. Odločitev je bila obravnavana v za zdaj povsem neznačilnih gospodarskih razmerah. To so finančna stabilnost, visoki stroški nafte, stabilnost menjalnega tečaja in ugodna plačilna bilanca.

Zakaj program s spremenljivo obrestno mero ni uspel?

Dvojbeni tečaj rublja je resen program za preobrazbo gospodarstva, ki se aktivno pripravlja od leta 2012. Njegova izvedba je bila okvirno načrtovana za začetek leta 2015. Zaradi razmer, ki so se v primerjavi z letom 2005 spremenile: pritisk sankcij, padec cene »črnega zlata«, recesija v gospodarstvu, se je učinek delovanja vlade izkazal za nasproten. Rubelj je v primerjavi z dolarjem oslabel in pokazal nestanovitno nihanje brez primere. V času, ko bi lahko stanje izboljšala le aktivna politika Centralne banke Rusije, se je ta, nasprotno, odločila, da se umakne in se aktivno drži svojega stališča. Težavo je reči, kaj za Rusijo pomeni spremenljivi menjalni tečaj rublja, saj učinek njegove uvedbe ni bil dosežen.

Spreminjajoči tečaj in gospodarska nestabilnost

Dvojbeni tečaj rublja je finančna politika države, ki je v nestabilnem gospodarstvu nesprejemljivo. To je posledica dejstva, da ta vzorec ravnanja vlade samo poveča tveganje za nestabilnost valute. Zanimivo dejstvo je, da so nasveti najboljših »svetovnih strokovnjakov«, ki svetujejo vladi države, danes zelo različni. Zlasti po mnenju predstavnika investicijske banke je režim s spremenljivo obrestno mero absolutnonesprejemljivo v zvezi s strogimi sankcijami, ki so bile naložene državi z dovolj velikim zunanjim dolgom podjetij. Finančni strokovnjak daje samozavestno napoved glede nestabilnosti države, tako finančne kot cenovne. Andrej Belousov, ki zaseda mesto pomočnika predsednika, javno izjavlja, da država kljub uvedbi spremenljivega menjalnega tečaja še vedno ni dovolj pripravljena na to. Strahovi so povezani z dejstvom, da lahko nestanovitnost denarne enote povzroči popolno destabilizacijo zunanjetrgovinskih transakcij zaradi nezmožnosti izpolnjevanja obveznosti po predhodno sklenjenih pogodbah.

Analogija se vleče že od leta 1993, ko je bila sredi pomladi zaradi padca rublja večina velikih podjetij v državi prisiljena prekiniti dolgoročne pogodbe, s čimer je utrpela zelo velike izgube. Kot je pokazala svetovna praksa, je drseči menjalni tečaj rublja monetarna politika, ki se lahko učinkovito manifestira le v državah, kjer se gospodarstvo aktivno razvija, industrija pa je v vrhuncu. V tem primeru naj glavni izvozni artikel pripada proizvodnji.

Spreminjajoča stopnja po vsem svetu

Režim plavajočega menjalnega tečaja je vzpostavljen le v 34 % svetovnih držav. Kazalnik vključuje 65 držav, od tega 29 izvaja spremenljivi tečaj z intervencijami v redkih primerih, 36 držav pa oblikuje tečaj nacionalne valute izključno na podlagi oblikovanja trga ponudbe in povpraševanja. Absolutni spremenljivi tečaj nacionalne valute je fenomenki se v celoti izvaja v 17 državah Evropske unije. Preostalih 13 držav ima 70-odstotni delež industrije v izvozu. Le Mehika in Norveška sta bili vključeni na seznam držav, ki izvajajo prosto plavanje nacionalne valute in so specializirane za proizvodnjo nafte. Tečaj aktivno izvajajo tudi ruski strateški partnerji. To so Turčija, Brazilija in Indija. Te države imajo zelo mehke valutne intervencije centralne banke. Spremenljivi tečaj rublja, katerega posledice so se že začele aktivno kazati, ni učinkovit, saj Rusija nima razvitega trga za zavarovanje valutnih tveganj. Države izvoznice nafte z eno specializacijo imajo različne menjalne tečaje, večinoma stabilne in fiksne.

Za položaje

Ko pogledamo, kaj plavajoči rubelj pomeni za Rusijo, je vredno reči, da razmere preprosto ne držijo vode. Centralna banka ne izpolnjuje svojih obveznosti po zakonu, zato kotacije vsak dan prepotujejo precejšnjo razdaljo. Prednost za finančno konstrukcijo je, da ji ni treba porabiti svojih zlatih rezerv za igranje s špekulanti. Kar je spregledano, je dejstvo, da špekulanti uspevajo tudi v zelo nestanovitnem okolju. Mesto najvplivnejšega tržnega igralca, ki ga predstavlja Centralna banka, so že zasedli veliki strokovnjaki z deviznimi prihodki, ki imajo v lasti 72 % denarnega toka. Kaj ogroža drseči tečaj rublja za državo in njeno prebivalstvo v prihodnosti, je zelo problematično reči, saj je vse v večji meri odvisno od dejanj ali nedelovanja centralne banke.

Napačne ideje

Pomen spremenljivega menjalnega tečaja rublja in kako koristen je za Rusijo, povedo na visokošolskih ustanovah, kljub dejstvu, da so vsi podani podatki napačni. Eden od ekonomskih učbenikov vsebuje naslednje podatke: »Drabajoči tečaj ob primanjkljaju v plačilni bilanci države se bo primerjal s primanjkljajem, kar bo nedvomno privedlo do zmanjšanja priliva dolarjev na ozemlje. države. Vrednost nacionalne valute se bo sistematično zniževala, posledično - znižanje stroškov domačega blaga, njihova popularizacija na domačem trgu in povečanje izvoza. Nadalje bo rast izvoza povečala priliv dolarjev, povpraševanje po tuji valuti pa se bo zmanjšalo, rubelj se bo dvignil. Do neke mere je to pravilno, a pri obravnavi tega vprašanja je treba upoštevati, da je pravilo relevantno za države, ki dobavljajo blago, katerega strošek se oblikuje izključno iz stroškov domačega trga. Lažje bo razložiti, kaj ogroža drseči tečaj rublja, glede na to, da 72% državnega izvoza predstavljata nafta in plin, stroški energentov pa se oblikujejo izključno na mednarodnem trgu. Posledično "prosto plavanje rublja" ne more voditi niti do povečanja nacionalne valute niti do povečanja izvoza. Da bi koristi te denarne politike usmerili v svojo korist, bi morala Rusija imeti raznovrsten izvoz po naboru izdelkov in ne po partnerskih državah, kar se zdaj aktivno izvaja pod pretvezo diverzifikacije.

Kaj pričakovati v prihodnosti?

Spreminjajoči tečaj rublja,katere posledice še niso znane, odpira možnosti za centralno banko v smislu posredovanja. Hkrati standardi MDS jasno določajo, da ima centralna banka pravico izvajati intervencije največ 3-krat v 6 mesecih, njihovo trajanje pa ne sme biti daljše od 3 dni. S strogimi predpisi bo stabilnost nacionalne valute minimalna.

Centralna banka Rusije aktivno uporablja spremembe obrestnih mer za uravnavanje ponudbe denarja. Krepitev valute se izvaja z zmanjševanjem njene količine, kar vodi v nastanek visokih likvidnostnih tveganj in ovira gospodarsko rast države. Krediti rastejo in postajajo nedostopen vir naložb za gospodarske sektorje. Glede na vprašanje, kaj pomeni drseči menjalni tečaj rublja, lahko mirno rečemo, da sta ta pojav, pa tudi sama depreciacija tečaja, posledica politike centralne banke. Posledice so skoki valut na trgu in agresivno špekulativno razpoloženje.