Indeksna sredstva za naložbe

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Tisti, ki želijo vlagati prosta sredstva, imajo na izbiro finančne instrumente, od najbolj priljubljenega bančnega depozita do naložbe na borzi. Če ni časa ali priložnosti za spremljanje finančnih trgov vsak dan, bi morali razmisliti o dolgoročnem vlaganju. Lahko samostojno analizirate trg in kupujete delnice prek posrednika, kontaktirate vzajemni sklad ali kupujete indeksne sklade.

Definicija

Indeksni investicijski sklad (ETF) je portfelj vrednostnih papirjev, ki tvorijo osnovo katerega koli indeksa. Borzni indeksi so relativni kazalniki, ki se oblikujejo iz vrednosti vrednostnih papirjev "blue chips", torej najbolj razvitih podjetij v državi. Prikazujejo gospodarsko situacijo na domačem trgu. Takšni indeksi obstajajo v vsaki državi. V ZDA je to S&P 500, v Nemčiji DAX, v Rusiji pa RTS in MMBV.

Indeksni skladi sledijo strukturi osnovnega indeksa. ATvključuje delnice določene države, regije, cene ali pa so združene po podjetjih, ki proizvajajo isto blago. Delnice, ki so vključene v njih, je mogoče kupiti in prodati ves dan. Upraviteljeva provizija znaša 0,5 % vrednosti sredstva. To je glavna prednost ETF-jev pred vzajemnimi skladi.

Indeks MICEX vključuje delnice 45 največjih podjetij. Delež vsakega se določi sorazmerno s kapitalizacijo, vendar ne sme biti večji od 15 %. V največjih podjetjih je skoncentriran ogromen delež človeškega dela. Oblikuje vrednost delnic. Povprečna donosnost delnice presega inflacijo za 5 %. Glede na to so špekulativne metode učinkovitejše. Toda na dolgi rok, v smislu kapitalizacije obresti, vam bo majhen dohodek omogočil dober finančni rezultat.

Statistika

Prvi ETF, imenovan TIP 35, je bil kotiran na borzi v Torontu leta 1990. Leta 1993 sta mu sledila ameriški SPDR S&P 500, prvotno imenovan SPY, in NASDAQ-100. V 2000-ih se je naložbeni trg hitro razvijal. Danes obstaja 4724 investicijskih skladov. Njihova bilančna vsota znaša 2,867 bilijona dolarjev, od tega je 127 milijard dolarjev samo v S&P 500. Indeksni skladi so se v Rusiji prvič pojavili leta 2013. Nato je bil na moskovski borzi registriran ETF, imenovan FinEx. V Ruski federaciji je obtok ETF urejen z zveznim zakonom "O RZB". Aktivna rast obsega trgovanja z ETF se je začela leta 2013. Zaradi dejstva, da so vlagatelji prenesli sredstva iz vzajemnih skladov v ETF, je letni obseg trgovanjapresegel 2 bilijona dolarjev, kar je 27%.

ETF VS vzajemni sklad

Indeksni delniški skladi so podobni vzajemnim skladom na več načinov:

• Poklicno vodenje (vzajemni sklad upravlja upravitelj, ETF pa je podjetje, ki vlaga vanj).
• Nizek "prag" vstopa (v ETF je minimalni prispevek omejen z vrednostjo ene delnice, v vzajemnem skladu - minimalni znesek določi prodajni agent).
• Diverzifikacija sredstev.

ETF-ji se od vzajemnih skladov razlikujejo na naslednje načine:

• Visoka likvidnost. ETF-je lahko prodajate in kupujete ves dan.
• Cena enote vzajemnega sklada se izračuna ob koncu dneva na podlagi vrednosti čistih sredstev. Cena ETF se spreminja vsako sekundo.
• Delnic vzajemnih skladov ni mogoče kupiti s kreditnim denarjem. ETF-je je mogoče uporabiti.
• Z vzajemnimi skladi je mogoče trgovati samo v eni državi, z delnicami pa na kateri koli borzi.
• Za vzajemne sklade, za razliko od ETF-jev, je mogoče zagotoviti provizije.

Tržna struktura

Trg indeksnih skladov je razdeljen na primarni (izdaja in odkup delnic) in sekundarni (kroženje delnic). Dostop do primarnega trga imajo samo pooblaščeni udeleženci. Dajo pobudo za izdajo delnic, torej zamenjajo gotovino za delnice, in izvedejo obratni postopek - odkupijo izdajo. Delnice se odkupujejo v enotah po 50.000 delnic. Pravne in fizične osebe že na sekundarnem trgu opravljajo posle nakupa in prodaje vrednostnih papirjev.

Pravni okvir

V ZDA indeksne sklade ureja zakon iz leta 1940, ki je obravnavalodprti vzajemni skladi. Čeprav ETF ne opravlja nekaterih funkcij vzajemnega sklada. Včasih se ustvarijo v obliki investicijskega sklada in nato registrirajo pri SEC.

Evropski skladi delujejo na podlagi direktive KNPVP, sprejete leta 2009. Njihove značilnosti: odprtost za vse vlagatelje, stroga ureditev sredstev in postopki razkritja informacij. Hkrati lahko sklad, ustanovljen v Luksemburgu ali na Irskem, kroži po vsej Evropski uniji.

Značilnosti delovanja

Poglejmo podrobneje, kako delujejo ETF-ji. Prvič, podjetje redko vlaga vsa sredstva, ki jih prejme od vlagatelja, v sredstva. Najpogosteje se 5-10% zbranih sredstev porabi za nakup terminskih pogodb za sredstva, ki ponavljajo indeks. Preostalih 90 % lahko podjetje razpolaga po lastni presoji. Toda naložbo je dolžna vrniti na zahtevo, ob upoštevanju obljubljene stopnje donosnosti. To pomeni, da ETF ne uporablja svojih sredstev.

Drugič, večina skladov sploh ni lastnica centralne banke. Sintetizirajo obnašanje indeksa. Za to se z banko sklene pogodba o menjavi denarnih tokov. Kreditna institucija se zavezuje, da bo zagotovila donosnost indeksa, za kar prejema dobiček iz sredstev sklada. 90 % sredstev je vloženih v tak virtualni portfelj. Če je indeks prinesel več dohodka kot portfelj Centralne banke, potem sklad prejme nadomestilo od banke. V nasprotni situaciji sam plača razliko banki.

bančna tveganja

Nevarnost je, da indeksni skladi ne morejo odstopatiindeks. Nakup vseh delnic, ki so vključene v indeks, je drag. Vsak menedžer poskuša ustvariti svoj portfelj in ne naredi vedno ustrezne zamenjave za centralno banko. Že prej je bilo rečeno, da vsa podjetja ne vlagajo v delnice. Nekateri sintetizirajo indeks prek bančnih depozitov. Takšne naložbe so po strukturi podobne kreditnim izvedenim finančnim instrumentom. Vsebujejo tudi skrita tveganja. Če gre banka v stečaj, bo 10% zavarovanja takoj izgubljenih. Preostanek vlagatelj bo lahko prejel v obliki zakladnih menic.

Cena izdaje

To je. Če želite ustvariti ETF, ki posnema RTS, morate kupiti terminsko pogodbo za indeks. Vzajemni indeksni skladi so cenejši od sredstev, ki jih posnemajo. Če bi kupili sredstvo, bi morali plačati 3.000 $, in če bi kupili terminsko pogodbo, bi morali plačati 300 $. Preostala sredstva lahko položite na depozit.

Funchers bo potekel. Na primer, za RTS je tri mesece. To pomeni, da morate 4-krat na leto prenesti pozicijo - spremeniti eno prihodnost v drugo. Indeksni skladi to operacijo izvajajo brez sodelovanja vlagatelja. Za izvedbo ene transakcije menjava zaračuna 2 rublja. Sklad mora kupovati in prodajati terminske pogodbe. To pomeni, da bo provizija 4 p. oziroma 0,044 % naložbe. Za leto morate plačati 0,17%. Prenesti je treba samo likvidna sredstva. In vsak indeks nima terminske pogodbe. To pomeni, da morate za ponovitev položaja kupiti več pogodb hkrati ali kupiti vrednostne papirje na več borzah. To poveča stroške.

Stanje lastnika na računuterminske pogodbe se spreminjajo vsak dan glede na dinamiko cen. Zmanjšanje zavarovanja pod nastavljeno raven vodi v dejstvo, da mora vlagatelj položiti manjkajoči znesek, sicer bo njegova pozicija prisilno zaprta z izgubo.

Strategija indeksnega sklada mora vključevati tudi različne datume poteka pogodbe. V ozadju naraščajočih cen bo nova pogodba stala več.

Naložbena tveganja

Pri "pravilnem" oblikovanju sklada je treba kupovati le tiste instrumente, ki so vključeni v indeks, in to v razmerju, ki je v indeksu inherentno. Problem ena. Upravljavec bi moral kupiti delnice podjetij, za katere se ne pričakuje rasti v naslednjih 2 letih, samo zato, ker so prisotne v indeksu. Drugi problem. Če podjetje začne rasti in kaže pozitivno dinamiko na trgu, potem upravitelj ne more kupiti delnic tega podjetja, ki presega njihov delež v indeksu. Poleg tega, ko se vrednostni papirji podražijo in delež podjetja v indeksu preseže največjo vrednost, bo moral upravitelj te vrednostne papirje prodati.

Indeksni sklad obveznic ni pod nadzorom. Za vse druge finančne institucije se uporablja metodologija upravljanja s tveganji, ki omejuje prisotnost in izgube na trgu. V primeru indeksnega sklada gledate, kako denar pada, ko indeks pada.

Kako izbrati sklad

Najprej se mora vlagatelj odločiti, v kateri indeks bo vlagal. Brez kompetentne tehnične in temeljne analize za tovprašanje bo težko. Indeksni skladi delujejo z delnicami, obveznicami, blagom in celo nepremičninami. Ameriški sklad PowerShares DB spremlja dolar v primerjavi z evrom, jenom, funtom, krono in frankom. Na podlagi prejetih podatkov se oblikuje indeks USDX. Indeks blaga Združenih držav Amerike spremlja terminske pogodbe na surovine, medtem ko iShares Global Real Estate posnema Cohen & Steers Global Re alty Index. Za vlagatelja začetnika je bolje, da obvlada priljubljene indekse S&P 500 ali MICEX. Lažje je zbirati informacije o njih in lažje je primerjati statistiko.

Pri izbiri sklada morate biti pozorni na dva merila: velikost provizije in skladnost z indeksom. Večji kot je sklad, manjša je verjetnost, da bo hitro šel v stečaj. Splošne informacije o ruskih skladih in vzajemnih skladih so predstavljene na spletni strani Nacionalne lige managerjev. Čeprav morajo vse fundacije po zakonu redno poročati o rezultatih svojega dela, je po izbiri določene organizacije vseeno vredno preveriti računovodske izkaze na spletni strani same fundacije.

Pomembno je biti pozoren tudi na minimalni depozit. Član "VTB - MICEX Index" lahko postanete za 5.000 rubljev in "BCS - MICEX" - za 50.000 rubljev. Ruski skladi zaračunavajo višje pristojbine kot ameriški skladi. Višina prejemka vključuje provizijo sklada, depozitarja, revizorja, registrarja, cenilca in tiste stroške, ki so predmet povračila. Njihova največja velikost je določena v sami pogodbi. Na primer, v VTB je 3,7%. Šele po podrobni analizi vseh informacij se je treba odločiti, ali vlagatisredstva.