Možnosti menjave: kaj so in kako na njih zaslužiti?

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Menjalna opcija je pogodba, ki daje pravico do nakupa ali prodaje določenega sredstva. Opcije je mogoče kupiti ali prodati na terminskih finančnih trgih. Njegova glavna razlika od tovrstnih vrednostnih papirjev je odsotnost obveznosti nakupa ali prodaje sredstva po izteku pogodbe. Ne zamenjujte delniške opcije z binarno. Binarna opcija ima značaj stave, kjer je glavna naloga trgovca uganiti smer trga v določenem časovnem obdobju.

Kaj je možnost preprosto povedano, s čim jo je mogoče primerjati

Kaj so delniške opcije, kaj so in kako na njih zaslužiti, najlažje razložimo s konkretnim primerom iz resničnega življenja. Na primer, nekdo, recimo Yura, prodaja hišo (sredstvo) za 1 milijon rubljev, Vasya pa želi od njega kupiti to hišo, vendar bo Vasya imel zahtevani znesek šele čez šest mesecev. Vasya se strinja z Yuro, da bo počakal in obdržal hišo ter pustil 100 tisoč rubljev kot depozit.

Toda po 4 mesecih se izkaže, da Vasya ne more plačati 1 milijona rubljev za hišo ali se je premislil o nakupu. Hkrati se je v šestih mesecih tržna cena hiše dvignila na 1,1 milijona rubljev. In Vasya, da ne bi izgubil depozita, se odločiodstopite svojo pravico do nakupa hiše za 1 milijon rubljev Petyi, ki ima zahtevani znesek ali ga bo imel do zahtevanega datuma. Vasya vzame 50 tisoč rubljev za dodelitev hiše (sredstva) po ceni, nižji od tržne cene od Petya.

Kot rezultat: Petya bo kupil hišo po ceni pod tržno ceno, Yura bo hišo hitro prodal in prejel 1 milijon rubljev, Vasya pa bo vrnil depozit in poleg tega še 50 tisoč rubljev dohodka iz transakcije. Če Vasya ne bi preprodal pravice do nakupa hiše (sredstva) po fiksni ceni, bi izgubil svoj depozit, a je vseeno dobro zaslužil. Če se Vasya ne bi strinjal z Yuro, potem Petya ob nakupu ne bi mogla kupiti hiše za 1 milijon rubljev, saj je bila njena tržna cena 1,1 milijona rubljev. Hkrati pa Yura ni tvegal nič manj. Če bi cena hiše padla na 900 tisoč rubljev, ne bi mogel dobiti želenega zneska ali je sploh ne bi mogel prodati. Hkrati Vasya hiše ni prodal Petyu, ampak pravico (možnost) do nakupa po ugodni ceni.

Čeprav ta primer nima nobene zveze z borzo in trgovanjem na borzi, kaže, kako kupec opcije in zaradi katerih prejema dohodek. Nakup ali prodaja sredstva po vnaprej določeni ceni omogoča zmanjšanje tveganja izgube zaradi naključnih nihanj tržnih cen. Cene nepremičnin, zlasti v Rusiji, se ne spreminjajo tako hitro (poleg tega v dveh smereh) kot v zgornjem primeru. Vendar pa so na finančnih trgih ostri nihaji, vzponi in padci pogost pojav. Udeleženci na borznem ali valutnem trgu nikoli ne vedo natančno, kakšna bo cena določenega sredstva v tednu ali mesecu.

Vrste delniških možnosti

Običajno jih delimo na dve vrsti: pogodba o nakupu sredstva (call) in pogodba o prodaji sredstva (put). Izbira nakupa ene ali druge možnosti je odvisna od razmer na trgu in možne nagrade (izgube) za prevzeto tveganje.

Možnosti klica

Uporabljajo se, ko se vlagatelj med trgovanjem na borzi boji močnega dviga cen in želi v določenem časovnem obdobju (dan, mesec, leto) pridobiti dobiček na določeni ravni. Za to pridobi pogodbo, da bo sredstvo kupljeno po fiksni ceni, in plača varščino (premijo). Tudi če cena poskoči, vlagatelj nima kaj izgubiti, saj bo premoženje lahko kupil po pogodbeni ceni, in ne po tržni. Če cena pade, potem morda preprosto ne bo izpolnil pogodbe, ampak kupil premoženje, ki se je pocenilo, pri tem pa izgubi samo zavarovanje ali ga sploh ne kupi.

Možnosti vnosa

Te možnosti se uporabljajo, ko se vlagatelj želi zavarovati pred padcem cene. Načelo zavarovanja tveganja je enako kot pri klicnih opcijah, razlika je le v tem, da se prodajna opcija kupi za zmanjšanje izgub v primeru padca cene.

Obstaja tudi več različnih izvedenih finančnih instrumentov, ki se imenujejo opcije: binarni, azijski, pregradni itd. V bistvu predstavljajo popolnoma drugačno vrsto finančnih instrumentov, zato ta člen ne upoštevamo, saj je poslovanje z njimi igralna narava. Takšne možnosti ne opravljajo glavne funkcije, zakatere delniške opcije so bile ustvarjene - zavarovanje.

Kje prodajajo

Trgovanje z opcijami je nakup predmetov z omejeno življenjsko dobo in njihova prodaja za omejeno časovno obdobje. Zato se prodajajo in kupujejo na terminskih trgih. To pomeni, da se z njimi trguje na ločenih spletnih mestih z uporabo programske opreme, posebej zasnovane za takšne finančne transakcije.

Glede na prodajno mesto se pogodbe delijo na menjalne in prodajne možnosti, slednje je mogoče kupiti ali prodati na internetu ali osebno. Na primer pri prenosu sredstva v skrbniško upravljanje z naknadno prodajo ali zamenjavo za drugo sredstvo. Sodobna komunikacijska sredstva omogočajo trgovanje na neodvisnih spletnih mestih. Trg opcij brez okenca je v ZDA zelo razvit. Po nekaterih poročilih obseg trgovanja na prostem tam dosega 60 % celotnega obsega. Priljubljenost tega načina trgovanja je posledica dejstva, da na spletnih mestih OTC ni ali so zelo nizke provizije za transakcije. V Rusiji je z opcijami mogoče trgovati na moskovski borzi. Možnosti menjave na ruski borzi se prodajajo in kupujejo s pomočjo sistema FORT, posebej zasnovanega za to.

Kako lahko izkoristite

Finančne transakcije z delniškimi opcijami lahko izkoristite tako, da jih prodajate po ugodnih cenah na trgu izvedenih finančnih instrumentov. Špekulant naj upošteva, da je opcija pokvarljiv izdelek, če je ne proda pravočasno, izgubi vsa vložena sredstva, in če je situacijatrg se bo obrnil neugodno in cena bo začela padati, če pa bo trgovcu uspelo prodati pogodbo, bo lahko vrnil le del sredstev.

Vlagatelji uporabljajo opcije kot zavarovanje, špekulanti pa jih uporabljajo kot predmet za nadaljnjo prodajo. Opcija je tudi kotirana na borzi in ima svojo ceno, ki se spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Zaradi teh tržnih nihanj lahko špekulant ustvari dobiček.

Kdo je glavni kupec možnosti

Opcije uporabljajo vlagatelji, podjetja, ki se ukvarjajo z mednarodno trgovino (pri nakupu/prodaji tuje valute), špekulanti. Vlagatelji in podjetja so glavni kupci opcij. Kupijo jih, da zmanjšajo izgube zaradi naključnih nihanj sredstev, ki jih kupijo ali prodajo. Italijansko podjetje na primer dobavlja pohištvo v ZDA. Da bi se zaščitila pred naključnimi nihanji valut, kupi pogodbo o prodaji milijona dolarjev za evro v štirih mesecih po določenem tečaju, na primer na dan pogodbe. Če tega ne stori, tvega, da izgubi nekaj svojega denarnega zaslužka v evrih, če se cena evra v tem času dvigne.

Osnovne strategije trgovanja z opcijami

Za trgovanje z opcijami se uporabljajo različne strategije. Običajno za osnovo vzamejo že pripravljenega, ki so ga razvili drugi ljudje, in ga po nekaj spremembah uporabijo. Spodaj je več strategij za trgovanje z delniškimi opcijami.

Strategije, vzete iz učbenika "Tording z opcijami" avtorja M. Tommerseta. Vlagatelji začetniki in trgovci jih lahko uporabljajo, vendar se morajo zavedati, da jim navedeni primeri morda ne ustrezajo zaradi posameznih značilnosti, kot so apetit za tveganje, temperament, raven inteligence itd.

• Navpični razmik. Bistvo je uporaba harmoničnih nihanj v spremembah cen osnovnega sredstva. Cena se tako ali drugače ves čas giblje okoli določene vrednosti in se občasno vrača na prejšnjo raven. Glavna stvar pri uporabi takšne strategije je pravilno izračunati časovni razpon.
• Bikov namaz. To je precej preprosta strategija. Vlagatelj kupi nakupno opcijo za rastoče sredstvo in ga po določenem obdobju proda. Dobiček se ustvari z razliko med ceno nakupa sredstva in njegovo prodajo.
• medvedji namaz. Vlagatelj kupi prodajno opcijo na padajočem trgu. Nižje kot pade cena delnice, višja je cena menjalne opcije.
• Namaz v škatli. Bistvo je, da kupite klicne in dajte opcije za isto sredstvo. Takšna strategija se šteje za zmagovalno, saj ne glede na to, v katero smer gre cena osnovnega sredstva, bo dobiček od prodaje zmagovalne opcije več kot pokril izgubo iz brez zmagovalne opcije.
• Razpored koledarja (čas). Vlagatelj kupi opcije z različnimi datumi poteka za isto sredstvo. Če se prva pogodba do trenutnega trenutka izkaže za nedosegljivo, se bo morda izkazala naslednja zmagovalna, saj se bo cena prej ali slej obrnila v drugo smer.

Kot razvidno izod teh strategij trgovci pri svojem delu upoštevajo dejavnike, kot so čas (obdobje), cena osnovnega sredstva, nakupna cena opcije in njihove spremembe.

Kako določiti ugodnost

Ugodnost uveljavljanja menjalnih opcij določata dva parametra – razmerje med nabavno in prodajno ceno oziroma kakšno korist (prihranek) prinaša nakup ali prodaja sredstva po pogodbi, in ne po tržni ceni. V prvem primeru ima trgovec koristi od prodaje opcije po ceni, višji od nakupne cene, v drugem primeru pa je korist mogoče pridobiti z fiksiranjem dobička (izgube) na določeni ravni ali nakupom sredstva po ceni pod tržno ceno ali prodajo po ceni nad tržno.

Primer

Vlagatelj je kupil 1.000 delnic PJSC "…" po ceni 120 rubljev na delnico, mesec kasneje pa so delnice že kotirale po 140 rubljev na delnico. Želel se je zavarovati in dobiti dobiček za vsak slučaj. Za to je pridobil pogodbo za 12 tisoč rubljev, po kateri bo lahko v 2 letih prodal delnice po tej ceni. Če cena pade, ne bo izgubil svojih 20 rubljev dobička, saj ima pogodbo. Če bo cena narasla, bo lahko delnice prodal po ugodnejši ceni, saj ni dolžan izpolnjevati pogojev pogodbe. V tem primeru bo izgubil le honorar za pogodbo - 12 tisoč rubljev.

Posledice neizpolnitve pogodbe

Možnosti menjave so učinkovit finančni instrument, ki pomaga prihraniti dobiček zaradi močnih nihanj na trgu. Če vlagatelj tega orodja ne uporablja, potem tvegaostati brez hlač, če trg spremeni smer. Hkrati pa, če je z uporabo delniške opcije ne uporabi, torej ne pridobi osnovnega sredstva v skladu s pogodbo, tvega, da izgubi le preostali depozit in nič več.

Prednosti opcije kot finančnega instrumenta

Glavna prednost uporabe delniških opcij je zmanjšanje tveganja. Pravzaprav trgovanje z opcijo ustvarja pogoj za skoraj netvegano borzno trgovanje, saj so izgube strogo fiksne. Vendar pa lahko trgovci, ki ne vedo, kako zaslužiti na delniških opcijah s špekulativnimi transakcijami, na njih izgubijo denar. Napačna presoja tržne usmeritve in pogosta izguba zavarovanja (premije) lahko na koncu uničita vlagatelja. To pomeni, da se ne bi smel zanašati na možnost zamenjave tržne analize.

Za uspešno trgovanje z opcijami in dobiček od takega trgovanja bo trgovec moral spremljati dva trga hkrati: spremembo cene osnovnega sredstva in spremembo cene opcije, da bi prodal pravočasno, s čimer se zmanjša morebitna izguba pri transakciji. In če je za vlagatelja možnost učinkovit način za zmanjšanje tveganja, je za delniškega špekulanta zelo zapleten finančni instrument z visokim odstotkom dobičkonosnosti.