Menjalni tečaj: koncept in vrste

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

V financah je menjalni tečaj tečaj, po katerem se bo ena valuta zamenjala za drugo. Prav tako se razume kot vrednost valute ene države v primerjavi z drugo. Na primer, medbančni menjalni tečaj 114 japonskih jenov za ameriški dolar pomeni, da se bo 114 zamenjalo za vsak dolar ali da bo 1 USD zamenjan za vsakih 114. V tem primeru je cena dolarja v primerjavi z jenom naj bi bilo 114.

Valutni tečaji so določeni na deviznem trgu, ki je odprt za širok krog kupcev in prodajalcev različnih vrst. Trgovanje na njem poteka neprekinjeno: poteka 24 ur na dan, razen ob vikendih.

Maloprodajni devizni trg navaja različne tečaje nakupa in prodaje. Večina transakcij je povezanih z lokalno denarno enoto ali izhaja iz nje. Nakupni tečaj je tečaj, po katerem bodo udeleženci kupili tujo valuto, prodajni tečaj pa tečaj, po katerem jo bodo prodali. Kotirane obrestne mere bodo upoštevale višino marže (ali dobička) trgovca pri trgovanju, sicer pa se lahko povrne v obliki provizije ali na kakšen drug način. Določite lahko tudi različne cene za gotovino, njeno dokumentacijo ali elektronsko obliko.

Tržnica na drobno

Valuta za mednarodna potovanja in čezmejna plačila se večinoma kupuje pri bankah in deviznih posrednikih. Nakup tukaj poteka po fiksni ceni. Fizične stranke bodo vplačale dodatna sredstva v obliki provizije ali kako drugače za pokritje stroškov ponudnika in ustvarjanje dobička. Ena od oblik takšne dajatve je uporaba menjalnega tečaja, ki je manj ugoden od tečaja opcije. To je mogoče videti s pregledom katerega koli valutnega informatorja. Cena bo nekoliko previsoka, da bi prodajalcu prinesla dobiček.

valutni par

Na finančnem trgu je valutni par kotacija relativne vrednosti enote ene valute v primerjavi z enoto druge valute. Torej, kotacija EUR/USD 1:1, 3225 pomeni, da bo 1 evro kupljen za 1,3225 ameriških dolarjev. Z drugimi besedami, to je cena enote evra v ameriških dolarjih ali menjalni tečaj evra. V tem razmerju se EUR imenuje fiksna valuta, USD pa spremenljivka.

Ponudba, ki uporablja domačo valuto države kot fiksno, se imenuje neposredna ponudba in se uporablja v večini držav. Druga različica, ki uporablja nacionalno enoto kot spremenljivko, je znana kot posredna ali kvantitativna kotacija in se uporablja v britanskih virih. Ta citat je pogost tudi v Avstraliji, Novi Zelandiji in evrskem območju. To je treba upoštevati pri študijuinformator valute, katerega tečaj je morda videti nenavaden.

Če se domača valuta okrepi (torej postane bolj vredna), se vrednost menjalnega tečaja zmanjša. Nasprotno, če se tuja enota okrepi in domača enota depreciira, se ta številka poveča.

Režim menjalnega tečaja

Vsaka država določi režim menjalnega tečaja, ki se uporablja za njeno valuto. Lahko je na primer prosto lebdeča, privezana (fiksna) ali hibridna.

Če valuta prosto plava, lahko njen menjalni tečaj močno niha z vrednostjo drugih enot in ga določajo tržne sile ponudbe in povpraševanja. Menjalni tečaji za to vrsto denarja se bodo verjetno skoraj nenehno spreminjali, kot je razvidno iz finančnih trgov po vsem svetu.

Kaj je fiksni sistem?

Premični ali nastavljivi sistem vezanja je sistem fiksnih menjalnih tečajev, vendar z rezervo za revalorizacijo (običajno devalvacijo) valute. Na primer, med letoma 1994 in 2005 je bil kitajski juan vezan na ameriški dolar pri vrednosti 8,2768:1. Kitajska ni bila edina država, ki je to storila. Od konca druge svetovne vojne do leta 1967 so države zahodne Evrope vzdrževale fiksne menjalne tečaje z ameriškim dolarjem po sistemu Bretton Woods. Toda ta sistem se že odmika v prid režimom plavajočega trga. Vendar pa nekatere vlade želijo ohraniti svoje valute v ozkem razponu. Posledično te enotepostanejo pretirano dragi ali poceni, kar povzroči trgovinske primanjkljaje ali presežke.

Klasifikacija menjalnih tečajev

V bančnem deviznem trgovanju je kupnina strošek, ki ga banka uporabi za nakup tuje valute od stranke. Na splošno je menjalni tečaj, po katerem se tuja enota pretvori v manjši znesek domače enote, nakupni tečaj, ki kaže, koliko valute države je potrebno za nakup določenega zneska tujega apoena. Na primer, ko ste preučili menjalni tečaj dolarja in evra pri informatorju o valuti, lahko ugotovite, koliko drugega apoena morate plačati zanje.

Prodajna cena tuje valute se nanaša na menjalni tečaj, ki ga banka uporablja za prodajo strankam. Ta vrednost označuje, koliko valute države je treba plačati, če banka proda določeno enoto.

Povprečna cena je povprečna cena ponudbe in povpraševanja. Običajno se ta številka uporablja v časopisih, revijah ali drugih virih ekonomskih analiz (kjer si lahko ogledate menjalne tečaje za jutri).

Dejavniki, ki vplivajo na spremembo menjalnega tečaja

Ko ima država velik plačilnobilančni ali trgovinski primanjkljaj, to pomeni, da je njen devizni dobiček manjši od cene valute, povpraševanje po tem apoenu pa presega ponudbo, zato se menjalni tečaj dvigne in nacionalna enota depreciira.

Obrestne mere so stroški in dobičekposojilni kapital. Ko država dvigne svojo obrestno mero ali svoj domači podatek višje kot tuje, bo to povzročilo priliv kapitala, s čimer se bo povečalo povpraševanje po domači valuti, kar ji bo omogočilo apreciacijo in devalvacijo druge valute.

Ko se stopnja inflacije v državi dvigne, se kupna moč denarja zmanjša. Papirna valuta doma depreciira. Če pride do inflacije v obeh državah, bodo enote držav z visoko stopnjo tega procesa depreciirale glede na nominalne vrednosti držav z nizko stopnjo.

Finančna in denarna politika

Čeprav je vpliv denarne politike na spremembe menjalnega tečaja države posreden, je tudi zelo pomemben. Na splošno bodo veliki proračunski in potrošniški primanjkljaji, ki jih povzročajo ekspanzivna fiskalna in monetarna politika ter inflacija, razvrednotili domačo valuto. Krepitev takšne politike bo vodila v zmanjšanje proračunskih izdatkov, stabilizacijo denarne enote in zvišanje vrednosti nacionalne nominalne vrednosti.

tvegani kapital

Če trgovci pričakujejo, da bo določena valuta visoko cenjena, jo bodo kupili v velikih količinah, kar bo povzročilo dvig menjalnega tečaja enote. To še posebej močno vpliva na menjalni tečaj dolarja in evra. Nasprotno, če pričakujejo, da se bo enota znižala, bodo prodali velike količine, kar vodi v špekulacije. Menjalni tečaj takoj pade. Špekulacije so pomemben dejavnik pri kratkoročnih nihanjih menjalnega tečaja na deviznem trgu.

Vpliv države na trg

Kadar nihanja deviznih tečajev negativno vplivajo na gospodarstvo, trgovino ali vlado države, je treba določene cilje doseči s prilagoditvami menjalnih tečajev. Denarni organi so lahko vključeni v trgovanje z valutami, nakup ali prodajo lokalnih ali tujih apoenov v velikih količinah na trgu. Ponudba in povpraševanje po valutah povzročata spremembo menjalnega tečaja.

Na splošno visoka gospodarska rast kratkoročno ne prispeva k hitri rasti lokalne valute na trgu, dolgoročno pa močno podpira močan zagon lokalne enote.

Nihanja tečaja

Borzni tečaj se bo spremenil vsakič, ko se spremenita vrednosti ene od dveh sestavnih valut. To je mogoče zaslediti prek različnih valutnih informatorjev. Tečaj dolarja za jutri na primer nenehno niha. To se zgodi iz naslednjih razlogov. Enota postane bolj dragocena, ko je povpraševanje po njej večje od razpoložljive ponudbe. Manj vreden postane, ko je povpraševanje po njem manjše od razpoložljive ponudbe (to ne pomeni, da ga ljudje nočejo več kupiti, pomeni, da raje hranijo svoj kapital v kakšni drugi obliki).

Povečanje povpraševanja po valuti je lahko posledica povečanja transakcijskega povpraševanja ali špekulativnega povpraševanja po denarju. Povpraševanje po transakciji je močno povezano s stopnjo poslovne aktivnosti države, bruto domačim proizvodom(BDP) in stopnjo zaposlenosti. Več kot je brezposelnih, manj bo javnost kot celota porabila za blago in storitve. Centralne banke na splošno težko prilagodijo razpoložljivo denarno ponudbo, da bi upoštevale spremembe v povpraševanju po denarju zaradi poslovnih dejavnosti.

Kaj je špekulativno povpraševanje?

Špekulativno povpraševanje je za centralne banke veliko težje, na kar vpliva s prilagajanjem obrestnih mer. Špekulant lahko kupi valuto, če je donos (to je obrestna mera) dovolj visok. Na splošno velja, da višje kot so obrestne mere v državi, večje bo povpraševanje po tej enoti. Torej, če tečaj dolarja raste glede na informator o valuti, se bo aktivno kupoval.

Finančni analitiki trdijo, da bi takšne špekulacije lahko ogrozile resnično gospodarsko rast, saj bi veliki poslovneži lahko namerno ustvarili pritisk navzdol na valuto, da bi prisilili centralno banko, da kupi lastno enoto, da bi ohranila stabilnost. Ko se to zgodi, lahko špekulant po depreciaciji kupi valuto, zapre svojo pozicijo in s tem ustvari dobiček.

Kupna moč valute

Realni menjalni tečaj (RER) - kupna moč valute glede na drugo po trenutnih menjalnih tečajih in cenah. To je razmerje med številom enot valute določene države, potrebnih za nakup tržne košarice blaga v drugi državi po pridobitvi njene denarne vrednosti. Tako ni dovolj preučiti menjalnega tečaja evra z uporabo valutnega informatorja (na primer), da bi lahko ocenili to enoto v danemkontekst.

Z drugimi besedami, to je menjalni tečaj, pomnožen z relativnimi cenami tržne košarice blaga v dveh državah. Na primer, kupna moč ameriškega dolarja glede na ceno evra je dolarska vrednost evra (dolarjev na evro), pomnožena z evrsko ceno ene enote tržne košarice (enota EUR/blago), deljeno z dolarskimi cenami iz tržna košarica (v dolarjih na enoto blaga).) in je zato brez dimenzij. To je menjalni tečaj (izražen v ameriških dolarjih za evro) glede na relativno ceno obeh valut glede na njuno zmožnost nakupa enot tržne košarice (evro na enoto, deljeno z dolarji na enoto). Če bi se z vsem blagom prosto trgovalo in bi tuji in domači rezidenti kupovali enake košarice blaga, bi pariteta kupne moči (PKM) veljala za devizni tečaj in deflatorje BDP (ravni cen) obeh držav, realni tečaj pa bi bil vedno 1.

Stopnja spremembe realnega menjalnega tečaja za evro v primerjavi z dolarjem skozi čas je enaka stopnji apreciacije evra (pozitivna ali negativna obrestna mera spremembe dolarja za menjalni tečaj evra) plus inflacija v evrih minus stopnja inflacije dolarja.

Ravnovesje realnega menjalnega tečaja

Realni menjalni tečaj (RER) je nominalni menjalni tečaj, prilagojen za relativno ceno domačega in tujega blaga in storitev. Ta kazalnik odraža konkurenčnost države v primerjavi s preostalim svetom. Več podrobnosti: zvišanje stopnjevalute ali višja domača inflacija vodi do povečanja RER, kar poslabša konkurenčnost države in zmanjša tekoči račun (CA). Po drugi strani pa depreciacija valute ustvarja nasproten učinek.

Obstajajo dokazi, da RER na splošno doseže trajnostno raven na dolgi rok in da ta proces poteka hitreje v majhnem odprtem gospodarstvu, za katerega so značilni fiksni menjalni tečaji. Vsako bistveno in trajno odstopanje takega tečaja od njegove dolgoročne ravnotežne ravni negativno vpliva na plačilno bilanco države. Zlasti dolgotrajno prevrednotenje RER se na splošno obravnava kot zgodnji znak prihajajoče krize, ker država postane ranljiva tako za špekulativne napade kot za valutno krizo. Po drugi strani pa dolgotrajno podcenjevanje RER običajno povzroči pritisk na domače cene, spreminjanje potrošniških spodbud in posledično napačno razporeditev virov med tržnimi in nemenjalnimi sektorji.