Devalvacija grivne leta 2014: posledice za gospodarstvo

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Padec grivne se je začel leta 2014 - aktivna faza Majdana. Poznavalci pa menijo, da so vsi predpogoji za padec te valute že od začetka leta 2013 zaradi izjemno šibkega stanja gospodarstva, ki si od krize 2008-2009 ni opomoglo. Zato je bil menjalni tečaj umetno vzdrževan s prodajo valute iz rezerv centralne banke Ukrajine.

Devalvacija grivne. Kaj je?

Devalvacija je proces, pri katerem cena nacionalne valute pade glede na tuje valute, to pomeni, da pride do depreciacije denarne enote.

Z drugimi besedami, devalvacija ukrajinske grivne je znižanje njenega menjalnega tečaja v primerjavi s tujimi valutami.

Devalvacija je lahko očitna in prikrita. Pri odprti devalvaciji to napove Centralna banka, razvrednotena sredstva pa se zamenjajo ali dvignejo. Ko je skrita, država zmanjša vrednost nacionalne valute. Denar se ne zamenja ali dvigne.

posledice

Rezultati devalvacije so lahko pozitivni ali negativni.

Med pozitivnimi izstopajo:

• povečanje domačega povpraševanja;
• zmanjšanje porabe za devizne rezerve;
• stimulacija za izvoz.

Vendar pa so negativne posledice zelo pomembne. V primeru devalvacije se zgodi naslednje:

• inflacija je izzvana;
• zaupanje državljanov v nacionalno valuto pade na nič;
• zaradi naraščajočih cen uvoz izdelkov upada;
• ljudje ponavadi dvignejo ves svoj denar z bančnih računov;
• nakupna dejavnost upada zaradi nižjih plač in pokojnin.

Ukrajina. Devalvacija grivne

Februarja 2014 je prišlo do razvrednotenja za petindvajset odstotkov. Namesto osmih grivna za en dolar zdaj moral plačati deset. In maja, kljub dejstvu, da so se rezerve Centralne banke zmanjšale za šest milijard, je devalvacija grivne znašala petdeset odstotkov.

Hkrati je Ukrajina prejela prvo tranšo v višini sedemnajst milijard dolarjev. Zaradi tega se je devalvacija grivne ustavila. Vendar se je stanje še naprej slabšalo. Krim je bil priključen Rusiji, državljanska vojna se je nadaljevala v Donbasu in podjetja na ozemljih, ki so se razglasila za Ljudsko republiko Doneck in Ljudsko republiko Lugansk, so prenehala plačevati davke Kijevu.

Torej, avgusta 2014 je prišlo do ponovne devalvacije grivne. Menjalni tečaj je padel z dvanajst grivna za dolar na štirinajst in pol. Zahvaljujoč ukrepanju centralne banke se je razmerje nekoliko omehčalo in pred volitvami je bil na račun zlato-deviznega sklada Ukrajine tečaj fiksiran na dvanajst grivna in petindevetdeset kopejk za en ameriški dolar. Po volitvah pa je podpora ukrajinski grivni prenehala, menjalni tečaj je spet nihal.

Tekom tedna je dolar narasel na šestnajst grivne, devalvacija grivne v Ukrajini (2014, konec leta) pa je znašala sto odstotkov.

Mednarodni denarni sklad

Glavni razlog za poslabšanje gospodarskega položaja je sprejetje vseh zahtev mednarodnega monetarnega Forda. Da bi pridobil posojila od MDS, je Kijev privolil v prosti menjalni tečaj, zvišanje tarif za plin za prebivalstvo in druge račune za komunalne storitve, kar je povzročilo paniko prebivalstva. Ljudje so prenehali zaupati svoji državi, jemali so denar z depozitnih računov in množično kupovali tuje valute.

Gospodarske krize v Ukrajini so se že dogajale. V poznih devetdesetih je državo prizadela ruska kriza, leta 2008 pa svetovna. V teh letih se je zgodila tudi devalvacija grivne. Vendar država ni opustila valutnega koridorja, kot je bilo storjeno leta 2014.

Tak ukrep bi lahko bil uspešen le v državi z močnim gospodarstvom in nacionalno valuto, podprto z zlatom ali blagom. V primeru Ukrajine za gospodarstvo nista bila značilna zanesljivost in stabilnost. Strokovnjaki so večkrat izrazili svoje mnenje, da je vprašanje grivna breznadzor Narodne banke bo povzročil prelivanje kapitala - poskušali bodo kupiti tujo valuto za grivno.

Sprostitev grivne. Posledice

Zgodilo se je. Denar je bil dvignjen iz depozitov, medtem ko je Centralna banka izdajala sredstva drugim bankam za vzdrževanje likvidnosti. Menjalni tečaj je začel voditi špekulanti.

Avgusta je Narodna banka kupila državne obveznice ukrajinskega Naftogaza za sto milijard grivn. Izkupiček je bil preračunan v tuje valute, kar je prispevalo tudi k novemu dvigu cen. Tako je Centralna banka, ki ni imela mehanizmov konfrontacije, pripomogla k rasti menjalnega tečaja.

Poleg tega so podjetja, ki izvažajo izdelke, poskušala čim dlje obdržati prejeto tujo valuto in špekulirala o tečaju. Zaradi tega so se devizni prihodki zmanjšali.

Podjetniki so poskušali izvajati poravnalne operacije zunaj Ukrajine, pri čemer so uporabljali različne sheme, da lokalne banke niso mogle vplivati na kapital. In denarja, ki so ga prejeli od naselbin, niso želeli uvoziti.

Ob tem so se naložbe močno zmanjšale. Vlagatelji so skušali svoj kapital na laž ali zgrešeno odnesti iz nepredvidljivega in motečega območja, kjer so bila tveganja vlaganja denarja velika. Po državnih statističnih podatkih je Ukrajina od začetka leta izgubila enajst točk štirinajst stotink milijarde dolarjev neposrednih naložb, kar je znašalo približno dvajset odstotkov celotnega zneska naložb.injekcije.

Protikrizni ukrepi

Vsi strokovnjaki soglasno trdijo, da je bila devalvacija grivne večinoma posledica sprostitve grivne in opustitve fiksnega menjalnega tečaja. In da bi bil prvi korak k stabilizaciji valute opustitev spremenljivega tečaja in vrnitev k fiksnemu.

Kot splošni protikrizni ukrep je bilo predlagano izvajanje strožje politike, katere cilj je zmanjševanje špekulativnih poslov, povečanje izvoza proizvodov, zlasti kmetijskega sektorja. Pojavili so se tudi predlogi za preklic deviznih dražb in dvig diskontne stopnje na napovedano inflacijo.

Nekateri ukrajinski strokovnjaki menijo, da ima Narodna banka vsa potrebna sredstva za premagovanje valutne krize, vendar jih iz nekega razloga ne uporablja. Toda ne glede na to, kaj počne Nacionalna banka, se je na začetku leta 2015 padec grivne poslabšal, menjalni tečaj je dosegel trideset grivn za dolar.

Posledice devalvacije grivne v letu 2014

Ekonomski analitik Alexander Okhrimenko navaja, da je v obdobju krize povprečna plača približno sto dolarjev in se lahko zmanjša na petdeset. V trenutnih razmerah bodo lahko preživeli le najbolj aktivni. Ostali bodo postali berači.

Stroški posojil v tuji valuti se povečujejo, plačujejo se slabo ali sploh ne. To je posledica tako neprijetnega pojava za gospodarstvo, kot je devalvacija grivne. Leta 2014 so banke sprejele novo odločitev – postale sooblikujejo tako imenovane kratke pozicije, ko se proda več valute kot kupljeno. Do konca leta 2014 so kratke pozicije znašale 6 milijard dolarjev. Toda zaradi tega zdaj banke ne morejo kupiti dolarjev za trideset grivna in utrpijo velike izgube.

Za stabilizacijo razmer Okhrimenko predlaga izvedbo pregledne politike refinanciranja bank; izdajati zakladne menice v tuji valuti za vse in z izkupičkom povečati zlato-devizne rezerve; vloge oprostijo davkov in povečajo njihove stopnje ter odpravijo omejitve centralne banke na deviznem trgu.

Predvideva se, da se bo Ukrajina lahko vrnila na raven iz leta 2013 v približno 5-7 letih. In konstruktivne spremembe bodo možne šele po reševanju težav na vzhodu države.

Vlagatelji v Ukrajini so večinoma njeni oligarhi. Med seboj se borijo za oblast in lastnino. Zato bodo naložbe od zunaj lahko prišle šele po koncu vojn med njimi.

Bistvo ukrajinskih težav

Vse težave, vključno s padcem grivne, je bilo odločeno pripisati vojni v Donbasu. Vendar že nekaj mesecev, vsaj nominalno, velja premirje in grivna je dosegla svoj naslednji vrh upada. In ne pričakuje se, da bi se stanje izboljšalo.

Očitno so nezmožnost reševanja gospodarskih težav poskušali pripisati vojni. In nepripravljenost na kompromise z Donbasom povzroča nove in poslabša stare (vključno z gospodarskimi) težave v Ukrajini.

Sklepi

Vojna oligarhov uničuje državo. Najhuje pa je, da vojna na jugovzhodu Ukrajine vodi do velikih človeških izgub. Gospodarska vprašanja je nemogoče reševati na zgolj ekonomski ravni in se ne dotikati politične komponente. Prav ona ima danes odločilno vlogo v Ukrajini. Nadaljnja usoda države je odvisna od ureditve razmer na jugovzhodu.