London Metal Exchange: zgodovina, struktura, funkcije

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Ena največjih blagovnih borz je LME, Londonska borza kovin. Obstaja že več kot sto štirideset let, v tem času pa je bil večkrat posodobljen, da bi zadostil potrebam gospodarstva Združenega kraljestva. Preberite več o zgodovini borze, pravilih trgovanja in zanimivostih o njenem nastanku.

Kositrni vojak v bakreni čeladi

Industrijski razcvet, močno povečanje povpraševanja po bakru in kositru sredi 19. stoletja so bili glavni razlogi za nastanek LME.

Nenehne inovacije ob ohranjanju tradicionalnih pravil trgovanja opredeljujejo glavna načela Londonske borze kovin.

Njegovo ustanovitev leta 1877 je narekoval čas. Naključje ni bilo naključno - nastanek borze so pričakovali pomembni dogodki: naraščajoča dobava bakra in kositra iz Čila in Malezije v Združeno kraljestvo, nenehno spreminjajoče se kotacije kovin na londonski borzi.

V tistem času - na začetku 19. stoletja - je v Združenem kraljestvu obstajala enaKraljeva izmenjava. Bila je polna najrazličnejših trgovcev: od najemnikov ladij do finančnih tajkunov. Trgovci, ki so iskali zagotovilo o pravočasni dobavi kovin, so potrebovali nov prostor, kjer bi se zlahka pogajali o cenah. Konec koncev je bil za obe strani bakrenega posla najbolj nevaren dolgoročni uvoz: ni znano, kako se bo cena spremenila, dokler ladja ne prispe s surovinami do kupca iz daljnih držav.

Uradno odprtje borze

Zainteresirani trgovci iz evropskih držav so začeli prihajati v Združeno kraljestvo, da bi sklepali menjalne posle za surovo kovino. Izbrali so kavarno v bližini Cornhilla v bližini Royal Exchange. Tam se je rodila tradicija prstana - prstan, ko je oseba, ki je želela prodati, na tleh lokala narisala krog v žagovinah, na sredini nakazala ceno in zavpila: "Spremeni!" Vsi, ki so želeli sodelovati v trgovini, so se zbrali okoli ringa in podali svojo ponudbo. Koncepti in tradicije odprtega zvočnega trgovanja - z glasom v ringu (v krogu) - so se ohranili do danes.

Leta 1876 je bila na pobudo trgovcev s kovinami v Londonu registrirana borza kovin, ki se je odprla 1. januarja 1877 in še vedno deluje. Borza je prenehala delovati šele med drugo svetovno vojno do leta 1949.

Pravila trgovanja: pet minut in tri mesece za vse o vsem

Glavni izum borze je terminska pogodba LME. Edinstvena značilnost pogodb LME je, da se sklepajo dnevno za obdobje treh mesecev s ceno kovine, ki je določena ob dobavi. V zgodnjih letihobstoj menjave je bilo to obdobje posledica časa dostave blaga iz Čila v Združeno kraljestvo.

Furkturna pogodba je pokazala svojo edinstvenost v naslednjem: trgovci lahko varno prodajajo surovine pred prihodom tovora po pogodbeni ceni, ne da bi pri tem izgubili zaradi padanja cen na borzi. Terminske pogodbe se skozi čas niso spremenile.

Borzno trgovanje, tako kot pred mnogimi leti, poteka vsak dan, razen ob vikendih in praznikih. V več sklopih ali sejah:

• prva dražba se začne ob 11:45, konča ob 14:45;
• naslednja seja se začne ob 14:55 in konča ob 17:00.

Glede na rezultate je objavljena cena.

Med sejami se z vsako kovino trguje dvakrat, pri čemer je čas trgovanja za eno kovino pet minut.

Rezultati dražbe so uradna dnevna cena za vsako vrsto izdelka, objavljena je na podlagi rezultatov druge dražbe prve ali jutranje seje.

Če želite skleniti posel, morate določiti število pogodb, njihovo ceno. Vsi udeleženci s pravico sklepanja poslov v ringu sedijo na oranžnih stolih drug proti drugemu, v krogu in 5 minut vzklikajo svoje ponudbe. Transakcije se sklepajo glasovno. Nato gredo sklenjene pogodbe v postopek obvezne registracije v klirinški hiši borze - LME Clear.

Glasovne transakcije kažejo: količino dobavljenega blaga, pogoje dostave, zahteve in standarde kakovosti kupljenega blaga.

Vrste pogodb ali Šest asov v žepu

Aluminij in nikelj sta se začela trgovati na LME (London Metal Exchange) v poznih 1980-ih. Borza postane največja na področju trgovanja z barvnimi kovinami.

Na londonski borzi kovin so nove pogodbe, ki temeljijo na šestih surovih kovinah: baker, kositer, cink, svinec, nikelj, aluminij. To so indeksne pogodbe LMEX, uvedene od leta 2000.

V bistvu je indeks kovin zasnovan tako, da vlagateljem omogoči dostop do terminskih poslov (prihodnjih) barvnih kovin, ne da bi jih bilo treba fizično dostaviti in brez stroškov, povezanih z zadrževanjem in izvajanjem transakcij.

Obstajajo mesečne terminske pogodbe LME-mini, ki so usmerjene v gotovino za baker, aluminij, cink. Od leta 2010 so bile uvedene majhne terminske pogodbe za molibden, kob alt.

SteelScrap in SteelRebar gotovinski posli so postali na voljo kot dodatek k pogodbi. Omogočajo vlagateljem, da si zagotovijo sredstva, kupijo del blaga in ob razliki v ceni pri prodaji le-tega ne samo prihranijo, ampak tudi pridobijo dodaten dobiček na podlagi kovinskih kotacij med trgovanjem na londonski borzi.

Zavarovanje tveganj pri sklenitvi posla pred vplivi in spremembami cen v prihodnosti je osnovna funkcija Londonske borze kovin. Ta operacija se imenuje varovanje pred tveganjem. je na borzi že od njene uradne ustanovitve in je eden od razlogov za nastanek borze. Varovanje omogoča trgovcem, da čim bolj zmanjšajo prihodnja tveganja.

Novi časi - novi mojstri

Trg kovin se je v preteklem stoletju spremenil, z njim se spreminja globalna vsebina menjalnih pogodb, po potrebi se uvajajo nove kovine, tudi plemenite, vendar pravila trgovanja ostajajo nespremenjena.

Leta 2012 je borzo LME (London Metal Exchange) kupil operater Hongkonške borze Hong Kong Exchanges & Clearing Limited, da bi ustanovil LME Clear, katerega cilj je izboljšati sisteme poravnave in trgovanja za trgovce s kovinami.

Za učinkovitejšo prodajo so bile ustvarjene dodatne elektronske poravnave.

Ne samo s kruhom, ampak z neželeznimi kovinami

Poleg obveznih menjalnih poslov je LME postala prava šola tržnega gospodarstva in je zato odprla priložnosti za:

1. Razvoj menjalnih iger na razliko v ceni, ki imetnikom pogodb pomaga povečati dobičkonosnost trgovanja na borzi.
2. Naložba v surove kovine je lahko veliko bolj donosna kot običajne finančne transakcije.
3. Financiranje imetnikov borznega skladišča s pravico razpolaganja z blagom. Ta operacija se imenuje pristanek in vam omogoča pridobitev potrebnega kapitala z izračunom nadaljnje dostave blaga.
4. Arbitraža - ko različni trgovci trgujejo hkrati na borzah več držav.

Sistem upravljanja in trgovanja

Londonsko borzo barvnih kovin upravlja odbor za menjavo.

Po drugi strani imajo člani borzedrugačen status, ki dovoljuje ali ne dovoljuje transakcij na LME. Obstaja šest statusnih kategorij udeležencev:

• Z največjimi pravicami, vključno s pravico trgovanja v ringu. Danes borza omogoča devetim udeležencem trgovanje v ringu.
• Vse pravice razen trgovanja v krogu.
• Imajo pravico opravljati lastne klirinške posle, vendar brez pravice trgovanja v ringu.
• Posredniki, ki ponujajo storitve, vendar niso pooblaščeni za transakcije.
• Posamezniki s pravico do transakcije kot stranke.
• Častni člani borze, ki nimajo pravice trgovanja.

Strateška uspešnost - urejeno trgovanje s kovinami

Za oceno obsega te največje borze barvnih kovin je dovolj prešteti količino surovin, s katerimi se trguje.

• Dnevno prodani aluminij je več kot 12 milijard v dolarjih.
• Z bakrom na londonski borzi se dnevno trguje v vrednosti treh milijard dolarjev.
• En dan trgovanja s cinkom lahko doseže do 4 milijarde dolarjev, kar je v fizičnem smislu približno dve toni cinka.
• Do štirideset ton niklja v prodaji ustvari promet v višini 1 milijarde dolarjev.

Londonska borza barvnih kovin je porok za trgovce, ki imajo skladiščno lastnino z blagom v različnih državah in delih sveta.

Od poletja 2017 LME uvaja trgovanje in interakcijo z borzo plemenitih kovin, pogodbe zazlate in srebrne terminske pogodbe. Za pripravo trgovine so potekala pogajanja z Mednarodnim odborom za trgovanje z zlatom. Dejstvo je, da je, kot ugotavljajo analitiki, ta trg začel zastarevati: obseg in raven informacij, ki se posredujejo trgovcem, ne zadovoljujejo potreb sodobnih transakcij. Zato so se pogajanja (v okviru nove politike LME) s strani Londonske borze z metali, da bi zagotovili preglednost poslov na trgu plemenitih kovin, izkazala za tako pomembna.

Sklep

Londonska borza kovin (žlahtnih in neželeznih) je ena najpomembnejših na svetu. Preko borze gre letno več kot dvesto lotov, fizične dobave se izvajajo po terminskih pogodbah v količinah, ki presegajo 4 milijarde ton kovin. Borza je zagotovila tri četrtine svetovnega trga terminskih pogodb za kovine.