Repo transakcije. REPO posli z vrednostnimi papirji

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

repo transakcije lahko imenujemo nova stopnja v razvoju posojil. So bolj priročna in zanesljiva različica tega. Vrednostni papirji so običajno predmet tovrstnih poslov, saj imajo visoko likvidnost in nekatere druge prednosti. V nekaterih primerih je lahko predmet posla nepremičnina ali drugo premoženje. Poleg tega se lahko REPO transakcije aktivno uporabljajo med trgovanjem na borzi.

Omeniti velja, da so bile potrebne spremembe zakona o vrednostnih papirjih ("O trgu vrednostnih papirjev", zvezni zakon), ki ureja izvajanje tovrstnih poslov, že narejene. S tem so postali še bolj zanesljivi in odpravili možnost konfliktnih situacij med strankama.

Definicija

REPO transakcije so postopki, med katerimi se opravi prodaja kakršnih koli vrednostnih predmetov, ki jih spremlja njihov ponovni odkup po določenem obdobju po ceni, določeni v času transakcije. Obratni nakup je obvezen in predstavlja zadnjo (drugo) stopnjo transakcije.

Cenavrednost, na katero se stranke zanašajo v prvi fazi posla, je običajno drugačna od vrednosti, po kateri bo potekala druga faza. Razlika je možna tako navzgor kot navzdol. Ta razlika, izražena v odstotkih, se imenuje stopnja REPO. V vseh primerih sta obe ceni fiksni ob sklenitvi transakcije in se pozneje ne spreminjata.

Prijava

Obseg transakcij REPO je obsežen. Prvič uporabljeni na začetku 20. stoletja, zdaj jih podpisuje ogromno posameznikov in organizacij povsod. Postali so zelo priljubljeni na medbančni ravni, sklenejo pa jih lahko tudi različne organizacije z bankami ali drugimi organizacijami.

Obstajajo primeri, v katerih so bili posli REPO sklenjeni za druge namene. Namreč za pridobitev posojila, katerega obveznosti se ne nanašajo na kreditni dolg in mu niso dodane na dokumentarni ravni. To pomeni, da lahko organizacija s sklenitvijo številnih takih transakcij prejme znaten znesek, ki je na razpolago, vendar nima dolga posojila (glede na dokumente).

Pri posojanju

Posojilo je glavni namen poslov REPO. Takšni postopki so priročna alternativa običajnim posojilnim shemam. Dejansko prodajalec kupcu vzame denar v začasno uporabo tako, da mu proda dragocenosti. Na drugi stopnji transakcije, po preteku določenega časa, prodajalec odkupi iste dragocenosti in si povrne lastništvo nad njimi, kupec pa svoj denar.

Čeče prodajalec nima potrebnega zneska za odkup dragocenosti, ostanejo v lasti kupca. Zato se takšni postopki štejejo za najbolj zanesljivo možnost posojil. Njihova dodatna prednost je fiksna cena, ki je določena ob transakciji in po kateri bo moral prodajalec v drugi fazi odkupiti dragocenosti.

Na borzi

Med menjalnim trgovanjem se nekateri udeleženci včasih soočajo s potrebo po prodaji sredstev, ki jih nimajo na voljo. V tem primeru se posel REPO lahko sklene z osebo, ki razpolaga z zahtevanim premoženjem. Ponudnik od njega odkupi ta sredstva in jih po lastni presoji preproda ter odpre "kratko" pozicijo. Sčasoma se "kratka" pozicija zapre, zaradi česar se vrednosti vrnejo trgovcu, ki jih vrne prvotnemu lastniku in zaključi repo.

Prvotni lastniki so običajno borzni posredniki. Same transakcije REPO so bile sprva sklenjene le z vrednostnimi papirji, zdaj pa se lahko izvajajo v zvezi z blagom in vrednostnimi papirji, saj so takšne operacije za posrednike najprimernejši način, da trgovcem omogočijo odpiranje "kratkih" pozicij.

Ogledi

Obstaja veliko možnosti za ta postopek. Za vsako skupino primerov lahko stranke izberejo najustreznejše pogoje posla. Glavni pogoji, pod katerimirazlikujejo različne vrste takšnih transakcij, kot so čas in smer.

Pogoji pomenijo čas, po katerem bodo morale biti izpolnjene obveznosti druge faze transakcije. Pod vodstvom - narava dejanj vsake od strank v prvi in drugi fazi postopka.

V smer

Po smeri se lahko takšne operacije štejejo za neposredne ali obratne. Odvisno je od tega, kakšno vlogo ima vsaka od strank v prvi fazi posla. To pomeni, da je za eno od strank transakcija neposredna, za drugo pa obratna.

• Neposredne REPO transakcije: stranka deluje kot prodajalec, ki se zaveže, da bo izvedel naknadni odkup premoženja, ki se prodaja.
• Povratna transakcija ponovnega odkupa: stranka nastopa kot kupec, od katerega se prodajalec zaveže, da bo v drugi fazi odkupil dragocenosti.

Do roka

Rok zapadlosti je obdobje, v katerem morajo biti izpolnjene obveznosti druge stopnje. Na podlagi tega so lahko takšne transakcije znotraj dneva, nujne ali odprte.

• Odprto: razlikujejo se po tem, da niso določeni roki, določena je le fiksna cena, po kateri je treba dragocenosti odkupiti.
• Nujno: rok zapadlosti druge faze je več kot en dan, preden se šteje za veljavnega.
• v dnevu: dragocenosti je treba unovčiti naslednji dan.

Funkcije

Ena od posebnosti je, kako se obračunavajo transakcije REPO. Kljub temu, da med postopkom dvakratse opravi prodaja (najprej s strani prodajalca kupcu, nato pa nazaj), obdavči se le dobiček, ki ga prejme ena od strank, zaradi razlike v zneskih, plačanih za enaka sredstva v prvi in drugi fazi posla.

Poleg tega je bilo prej nekaj nejasnosti, na katere bi morali biti strani pozorni. Kasneje je bil Zakon o vrednostnih papirjih ustrezno spremenjen, da bi odpravili tovrstne nejasnosti.

Ugodnosti

Glavna prednost je minimalno tveganje. Če ena od strank v drugi fazi ne bo izpolnila svojih obveznosti, bodo drugi stranki ostali na razpolago denar ali druge dragocenosti za popolnoma enak znesek. Edini vir nevarnosti je lahko pretirano visoka dinamika sprememb vrednosti teh vrednosti. Glede na situacijo lahko ta dejavnik prinese tako nekaj dodatnega dobička kot določene izgube.

Poleg tega je med prednostmi, ki jih imajo repo transakcije, prilagodljivost pogojev. Stranki lahko izbereta termin, ki jima ustreza, in se dogovorita za ceno, ki bo sprejemljiva za vsako izmed njih.

Za kupca

Za stranko, ki nastopa kot kupec v prvi fazi, je prednost možnost uporabe pridobljenih vrednosti za lastne namene, pred drugo fazo. Ta postopek se včasih imenuje izposoja vrednostnih papirjev. Zahvaljujoč tej prednosti,Posli REPO z vrednostnimi papirji in drugimi sredstvi so tako zelo razširjeni v menjalnem poslu.

Če je namen operacije izdaja gotovinskega posojila, nastopa kupec kot upnik. Dejstvo, da dragocenosti postanejo njegova last, služi kot zavarovanje v primeru, da posojilojemalec ne bo izpolnil svojih obveznosti.

Za prodajalca

Za stranko, ki izvaja prodajo dragocenosti v prvi fazi, je prednost možnost uporabe prejetih sredstev po lastni presoji, pred drugo fazo operacije. Zahvaljujoč tej prednosti so tovrstni postopki postali odlična alternativa klasičnemu kreditiranju.

Ko gre za izdajo posojila v vrednostnih papirjih, bo prodajalec posojilodajalec. Nakazilo sredstev mu bo služilo kot zavarovanje v primeru, da kupec ne vrne dragocenosti.