Seigniorage - kaj je to? Pogoji blagovnega denarja

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Leta 1290 je Filip IV vodil vojne v Franciji. Denarja za financiranje ni bilo dovolj. Kovanje novih kovancev je povzročilo vedno večjo inflacijo. Da bi zagotovil prisotnost zlata v zakladnici, je kralj oropal kraljestvo Langobardov, odnesel denar Judom in zaplenil premoženje templjarjev. Vse to je bilo storjeno zato, da ne bi plačevali seigniorage - to je nagrada za kovanje kovancev.

Essence

Seigniorage je dohodek, prejet s povečanjem ponudbe denarja s strani države. Država lahko nadzoruje količino denarja v obtoku. Je ključna povezava v kreditni politiki države.

V srednjem veku je kovanje izvajala kovnica. Fevdalec je od stranke prejel kovino. Večino surovin so porabili za izdelavo kovancev, preostanek pa je služil kot plačilo za storitve. Valuta seigniorage je dohodek, ki je bil razdeljen med brasage (kovnica) in suveren (fevdalec).

Izobraževanje

Stroški kovanja kovancev različnih apoenov se praktično niso razlikovali, vendar je težaokleval. Zato je bila v nekaterih državah pristojbina določena glede na nominalno vrednost ali kot odstotek teže in prostornine enega kovanca. Oglejmo si podrobneje, kaj je seigniorage (MIT).

Ta izraz, preveden iz latinščine, pomeni "vodja" ali "starejši". Glede na blagovni in fiat denar se izračuna na različne načine. V času Filipa IV je bila pristojbina za storitev razlika med vrednostjo kovancev in srebrom, ki je bilo uporabljeno za njihovo izdelavo.

Sodobni seigniorage je razlika med vrednostjo izdaje in apoenom novih bankovcev.

Malo zgodovine

Mirovni sodnik je izdal sodbo, po kateri bi morala centralna banka Italije državljanom države vrniti razliko v stroških tiskanja denarja. Za 8 let delovanja zakladnice je dolg Centralne banke za leto 2003 znašal 5 milijonov evrov. Toda do takrat je tožba prešla v pristojnost Evropske centralne banke. Odvetniki centralne banke so ob podpori Združenja potrošnikov za bančne spore ADUSBEF izpodbijali prejšnjo sodbo in jo označili za neutemeljeno.

Ta primer je zelo razkrivajoč. Seigniorage je nastal v fevdalnem obdobju, vendar je v veljavi še danes. In danes država prejema dobiček za izdajo bankovcev. Težava je v tem, da je izdaja denarja neomejena. Ko njihova količina začne presegati količino razpoložljivega blaga, cene rastejo.

Seigniorage in inflacijski davek

Denarno ponudbo lahko povečate z izdajo bankovcev, izdajanjem denarja, ki se hrani na depozitu, in nakupom državnih obveznic. V stabilnem gospodarstvuV tem primeru izdajanje bankovcev povzroči inflacijski davek. Izdaja zmanjšuje vrednost obstoječih finančnih sredstev. Menjalne tečaje ureja država. Izdajni center, ki ga predstavlja Centralna banka, prejme vse koristi od povečanja ponudbe denarja. Inflacijski davek se imenuje skriti davek, ker ljudje, ki svojih dohodkov ne indeksirajo in jih hranijo v obliki bančnih depozitov, trpijo zaradi emisij.

Država prejme dodaten kapital, kar poveča stopnjo inflacije. Američani so to prvi opazili in ustvarili en sam emisijski center – FRZ. Naslednji zagon za vzpostavitev monopola je bila velika depresija. Danes že obstaja shema, v kateri vlada prejema denar s trga.

Fiat denarni dobiček

Če so sredstva izdelana iz materiala, ki ima lastno vrednost, potem je kapitalski kapital sestavljen iz razlike med nabavno vrednostjo in nominalno vrednostjo bankovcev (papirnatih ali elektronskih). Na primer, če je cena bankovca za sto dolarjev 4 cente, bo seigniorage 9996 centov. In to z enim samim obratom. Če upoštevamo, da za vsako leto od 10 let življenjske dobe bankovec v povprečju opravi 4 obrate, je dohodek zelo oprijemljiv.

Emisija negotovinskega blaga se skoraj v celoti povrne. Zato nekateri znanstveniki trdijo, da je e-seigniorage ključno gonilo kopičenja bogastva v 21. stoletju.

Dobiček od izdaje bankovcev se poveča, če se valuta uporablja v tujini. Na primer, ZDA prejmejo več seigniorage kot katera koli druga država na svetu. dolaruporablja v mednarodni trgovini, pri kopičenju rezerv. V tem primeru je seignioraža dohodek iz dodatnih sredstev, ki jih lahko država pridobi iz svojih deviznih rezerv, zmanjšan za naložbe nerezidentov in vse administrativne stroške.

Podatki o tem, koliko seigniorage je državna skrivnost. In ni razkrito. Seigniorage v Rusiji niha znotraj 15 % BDP. Na Nizozemskem je 0,66 %, v ZDA 3 %, v Italiji in Grčiji pa več kot 10 %.

Seigniorage ni le dohodek, ampak tudi izguba zaradi emisij. Stroškov izdelave kovancev majhnih apoenov največkrat ne krije njihova nominalna vrednost. Zato jih številne centralne banke ne izdajajo ali jih oddajajo v zelo majhnih količinah.

Kam gre seigniorage?

Premija delnic ne gre v zasebne roke, ampak gre v centralno banko. V Združenih državah se dobiček iz izdaje prenese na račune sistema zveznih rezerv, čeprav država ureja njegovo uporabo. Del dobička (6 %) se nameni za izplačilo dividend, preostanek pa v dobro proračunskih prihodkov. Za primerjavo, zasebni vlagatelji Bank of Japan prejmejo 4 % premij na delnice. Seigniorage v Rusiji je razdeljen na dva dela. Država prejme polovico, dejavnost Banke Rusije pa se financira iz drugega dela.

V Ruski federaciji je bilo izdanih skupno 15 milijonov bankovcev in 50 milijonov kovancev. To pomeni, da je tudi po najbolj konzervativnih ocenah prihodek od izdaje precejšen. Seigniorage je lahko tudi posledicapoplačilo dela odvzetih in neporabljenih bankovcev pri zbiralcih. Vendar je Eurostat državam evrskega območja prepovedal uporabo premij na delnice za zmanjšanje proračunskih primanjkljajev. Toda v državah s hiperinflacijo se, nasprotno, seigniorage uporablja kot eden od virov dohodka.

Sklep

Emisija denarja je dobičkonosna dejavnost. Zato ima monopolno pravico do izdajanja bankovcev samo država. Ker se pri uresničevanju te ideje ukvarja Centralna banka, finančni rezultat iz poslovanja zapiše v vrstice svoje bilance. Toda v Ruski federaciji polovica sredstev gre v državni proračun.