GKO: dekodiranje okrajšav, zgodovina in uporaba tega finančnega instrumenta

2024 Avtor: Howard Calhoun | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 10:40

Med vrednostnimi papirji je pomemben segment trga prejel takšen instrument, kot je GKO. kaj je to? Kaj skriva ta okrajšava - GKO? Dešifriranje te besede pomeni "državne kratkoročne obveznice". Zakaj so potrebni?

Mimogrede, obstaja še ena razlaga te kratice - "GKO ZSSR", katere dekodiranje nima nobene zveze s svetom financ in pomeni "Državni odbor za obrambo Zveze sovjetskih socialističnih republik." Ne bo šlo za to, ampak za obveznice.

Začetna izdaja

Kaj je GKO? Dešifriranje tega izraza pomeni, da so bili ti papirji prototip računov, ki obstajajo v Združenih državah Amerike. Državne kratkoročne obveznice so bile izdane na ozemlju Ruske federacije maja 1993. Njihova vloga je bila pokrivanje primanjkljaja državnega proračuna. Ker so ti vrednostni papirji v finančnem sistemu razvrščeni kot kratkoročni, je logično, da jih ni mogoče uporabiti za dolgoročne naložbe. Prva izdaja državnih kratkoročnih obveznic (GKO) je bila deset tisočrubljev, vendar se je nominalna vrednost precej hitro dvignila na milijon rubljev.

Dohodek od obveznic

Kaj so GKO in kolikšen je njihov dohodek? Vlagatelj dobi dobiček s prodajo državnih kratkoročnih obveznic na različnih dražbah po ceni, ki je nižja od nominalne vrednosti (z diskontom). Te vrednostne papirje je mogoče unovčiti po nominalni vrednosti z nakazilom denarja na račun lastnika v negotovinski obliki. Dohodek je v tem primeru razlika med nabavno ceno GKO in njihovo nominalno vrednostjo na dražbi na sekundarnem trgu ali ob njihovi začetni umestitvi.

Kdo lahko kupi kratkoročne državne obveznice?

Fizične in pravne osebe so lahko lastniki zakladnih menic. Vendar sodelovanje posameznikov na trgu za obtok teh obveznic ovirajo nekateri čisto tehnični razlogi. Prva izdaja državnih kratkoročnih obveznic je GKO pooblaščena za izvajanje vseh transakcij z njimi samo prek trgovcev, ki so velika finančna podjetja in banke. V večini primerov jih sodelovanje s kapitalom zasebnikov ne zanima. Številne banke in finančne institucije postavljajo določene omejitve glede količine sredstev, ki jih vlagatelji potrebujejo za opravljanje transakcij z obveznicami prek trgovca. V začetku sedemindevetdesetega leta je bil ta znesek v razponu od tristo do petsto milijonov ruskih rubljev.

zgodovina težav

Kaj pomeni izraz zakladne menice? Dešifriranje imena tega finančnega instrumenta, kot smo že omenili, je »državne kratkoročne obveznice«. Zato so bili izpuščeni za krajša obdobja dvanajst, šest in tri mesece. Leta 1997 je izdajatelj (Ministrstvo za finance Ruske federacije) spremenil strukturo izdaj takega instrumenta, kot so kratkoročne obveznice, pri čemer je v uporabi pustil le šestmesečne in dvanajstmesečne. Ker se GKO, katerih dekodiranje je osredotočeno na kratke roke veljavnosti, izdajajo v izmeničnih serijah, ima izdajatelj možnost sistematično unovčiti predhodno izdane serije z izdajo novih. Te obveznice so brezkuponske, zato jih lahko vlagatelj kupi po ceni, nižji od nominalne. Pri plasiranju serije naj bodo količine izdaj po nominalni vrednosti višje za diskontno vrednost, ki je bila določena med dražbo teh vrednostnih papirjev.

ukrep MF na kratkoročne obveznice

Ministrstvo za finance Ruske federacije izvaja pogoste in redne izdaje (izdaje) GKO. Dešifriranje te kratice vključuje besedo "država", saj je proračun tisti, ki prejema izkupiček od prodaje teh sredstev. Zahvaljujoč politiki pogostega izdajanja se kratkoročne obveznice na tako preproste načine pretvorijo v dolgoročne, saj ima država vedno določen znesek zadolževanja. Na primer, že v petindevetdesetem letu od uvedbe GKO so čisti prihodki v proračun znašali skoraj trideset trilijonov rubljev. To je omogočilo pokrivanjeveč kot petdeset odstotkov primanjkljaja zveznega državnega proračuna. Leta 1996 so prihodki iz ciklov kratkoročnih izdaj obveznic znašali več kot petdeset trilijonov rubljev.

Kdo so udeleženci na trgu kratkoročnih obveznic?

Okrajšava GKO, katere dekodiranje smo razpravljali zgoraj, ima širok spekter tržnih udeležencev. Glavni predmeti so:

• Ministrstvo za finance Ruske federacije (Ruske federacije), ki je izdajatelj in določa ceno začetne prodaje obveznic na dražbah, oblikuje tehtano povprečno ceno in vpliva tudi na obseg izdaje.
• Centralna banka Ruske federacije (Ruska federacija), ki je pooblaščeni zastopnik Ministrstva za finance za vprašanja plasiranja GKO. Tudi Centralna banka Ruske federacije izvaja in organizira dražbe za primarno plasiranje obveznic, sodeluje na sekundarnih dražbah in posluje z vrednostnimi papirji na odprtih trgih.
• Trgovec, to je poklicni udeleženec trgovanja, ki je sklenil pogodbo s Centralno banko Ruske federacije in opravlja transakcije z GKO. Trgovec lahko sklepa transakcije na svoje stroške ali pa je posrednik, ki izvaja transakcije v imenu svojih strank.
• Vlagatelj, to je fizična in/ali pravna oseba, ki ni trgovec in kupuje državne kratkoročne obveznice na podlagi pogodbe, sklenjene z določenim trgovcem.
• Depoziti. GKO, katerega dešifriranje pomeni negotovinsko obliko izdaje, ima dvostopenjski sistem, ki je sestavljen iz poddepozita (pravzaprav je trgovec)in glavni depozitar (organizacija, ki je sklenila sporazum s Centralno banko Ruske federacije za izvajanje potrebnih depozitarnih dejavnosti za obračunavanje kratkoročnih obveznic).